宏观提供利好支撑 铁矿石价格震荡偏强

铁矿石市场分析总结

需求端

• 据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率环比下降4.7%，至85.79%；日均铁水产量环比减少11.29万吨，至228.84万吨，显示需求端大幅下降。
• 库存方面，进口铁矿石港口库存环比增加81.3万吨，至13205万吨；45港口日均疏港量环比减少0.86万吨，至317.78万吨；钢厂库存环比减少67.32万吨，至8939.9万吨，整体库存基本持平。

供应端

• 澳洲发运量环比下降116万吨，至1380.3万吨；巴西发运量环比增加226万吨，至974.1万吨，发运总量小幅上升。
• 部分矿山发运量阶段性环比下降，对市场供应带来一定压力。

市场动态

• 钢厂限产政策结束，高炉集中复产，铁水产量持续回升，加强了对铁矿的刚性采购需求。
• 港口库存累库放缓，缓解了市场库存压力。
• 宏观层面利好支撑：美联储降息预期升温，国内稳增长政策加强，改善市场风险偏好，提升对“金九银十”消费旺季的预期。

潜在风险

• 矿石价格上涨挤压钢厂利润空间，可能抑制钢厂生产积极性。
• 巴西发运恢复及国内可能出台的产量控制政策，将抑制矿价过快上涨。

后市展望

• 当前偏强走势是短期利多因素集中释放所致，上行空间可持续性需终端钢材消费强度验证。
• 盘面压力位参考820元，支撑位参考790元。
• 操作建议：切忌追涨杀跌，平稳入场。