我国食用菌产业发展迅速,2023年产量达4334.2万吨,总产值3965.6亿元。工厂化生产占比不断提升,2023年产量达409.16万吨,同比增长43.23%。食用菌是大食物观和“大健康”的重要载体,中央一号文件多次强调发展食用菌产业。
食用菌工厂化生产经历了井喷式增长、资本涌入和产能过剩三个阶段。2012年前,技术提升和利润驱动下企业数量激增;2012-2017年,资本涌入导致产能扩张,但随后产能过剩、盈利下滑,行业洗牌加速,龙头地位巩固。
金针菇是工厂化生产的主要品种,但产能过剩导致行业亏损。龙头雪榕生物主动收缩产能,2025年一季度产能利用率降至63.82%。双孢菇产能稳定,龙头份额较高,盈利能力突出。
冬虫夏草工厂化生产是行业新方向。野生冬虫夏草产量下降,人工培育成本更低、品质更好。众兴菌业、雪榕生物等企业积极布局冬虫夏草工厂化项目,有望打开企业第二成长曲线。
看好食用菌企业主业业绩反转,建议关注众兴菌业、雪榕生物。