25H1点评并入亿力科技添翼，智能化转型加速

国网信通2025年半年报显示，公司实现营收35.25亿元，同比-4.55%，剔除亿力科技收购影响后收入基本持平；归母净利润2.66亿元，同比-11.01%，主要受企业所得税费用增加影响。经营活动现金流量净额12.11亿元，主要来自并入亿力科技的资金。

核心业务方面：

• 数字化基础设施业务营收17.49亿元，同比+25.01%，毛利率16.27%，占总收入49.62%。公司推进100G高效能数据传输平台二期建设，完成哈密—重庆±800kV特高压直流输电工程通信系统调试，并中标冀北数据网改造提升项目。
• 智能化转型加速：
  • 前沿技术创新收入7.04亿元，同比+340.63%，毛利率32.12%，大模型赋能专业场景。
  • 企业通用数字化应用收入3.98亿元，同比+69.57%，毛利率27.57%，完成国网青海、新疆电力等单位统一权限系统自主化版本切换。
  • 电力数字化应用收入5.65亿元，同比-28.48%，毛利率22.98%，推动辽宁、山西营销AI场景实施。
  • 能源创新服务收入1.05亿元，同比+6.59%，毛利率28.47%，系统保供能力提升。

大模型赋能专业场景：

• 公司参与电网行业发展、营销、设备调度等领域场景应用，结合光明大模型打造AI产品。相关项目包括：江苏“光明大模型”供电方案智能生成系统推广；“大小模型+RPA”智能体试点；国网吉林电力大模型工具链平台建设等。

虚拟电厂与电力交易平台：

• 虚拟电厂方面，建设新型负荷管理系统，支撑四川夏季保供与世运会电力保障，拓展南充、雅砻江等虚拟电厂运营项目。
• 电力交易方面，深度参与新一代电力交易平台建设，全面参与“全国统一电力市场技术支撑平台”“新一代电力交易平台”的设计开发，绿证交易平台2.0在上海碳博会正式发布，平台累计交易量突破2.7亿张。

盈利预测与投资评级：

• 预计公司2025-2027年归母净利润为8.37/10.52/12.67亿元，维持“买入”评级。公司深耕能源IT多年，营销2.0加速全国推广，并布局充电桩、虚拟电厂两大高景气赛道，盈利能力逐步提升。

风险提示：

• 核心客户集中风险；高端人才竞争风险；技术迭代创新风险；知识产权防护风险。