碳酸锂行情回顾
上周碳酸锂价格探底回升，周度跌幅4.40%，成交量312万手，持仓量36.40万手。基差升水490元/吨。
供给端
- 锂矿：8月中国锂辉石产量6670吨LCE，环比上升2.6%；锂云母产量8980吨LCE，环比下降44.2%。7月锂精矿进口量回升至57.61万吨，环比上升34.7%。黑德兰港发往中国锂辉石量下降至8.88万吨，环比下降4.3%。8月废旧锂电回收预计为27623吨，环比上升6.2%。
- 碳酸锂：上周产量19419吨，环比上升2.0%。7月进口量降至13845吨，环比下降21.8%。8月智利出口至中国碳酸锂12982吨，环比下降4.8%。
- 氢氧化锂：9月开工率37%，产量24470吨，环比上升12%。7月出口量1248吨，环比下降80.1%。
- 磷酸铁锂：上周产量76533吨，环比上升0.3%。8月开工率61%，产量2647200吨，环比上升5%。
- 三元材料：上周产量16513吨，环比下降0.9%。7月进口量增加，出口量减少。
- 三元前驱体：9月开工率43%，产量81490吨，环比上升12.9%。7月出口量增加。
- 锰酸锂、钴酸锂：9月锰酸锂开工率33%，产量11887吨，环比上升6%；钴酸锂开工率67%，产量12530吨，环比上升2%。
- 电解液：9月产量191480吨，环比上升7%。7月六氟磷酸锂出口量增加。
下游需求
- 动力电池：7月产量133.8GWh，环比上升3.6%；装车量55.9GWh，环比下降4%。
- 新能源汽车：7月产量124.3万辆，环比下降2%；销量126.2万辆，环比下降5%。
- 储能：9月产量50.67GWh，环比上升1.6%；7月中标功率规模5.83GW，环比上升27.6%。
- 消费电子：7月智能手机产量9432万台，环比下降12.9%；微型电子计算机产量2552万台，环比下降19.2%。
成本
- 锂辉石精矿价格下跌23美元/吨，锂云母价格下跌110元/吨。
- 碳酸锂现金生产成本下降。
库存
- 总库存去库1044吨，冶炼厂去库3861吨，下游累库2407吨，其他累库410吨。
- 磷酸铁锂累库263吨，三元材料去库188吨。
行情展望
- 策略：区间操作，及时锁定利润。
- 运行区间：70000-90000。
- 逻辑：锂云母矿产量下降，其他原料生产碳酸锂弥补缺口，供应仍高位，下游排产稳健，价格回落后库存转移。江西地区锂矿悬而未决，短期价格宽幅震荡，看多看空均不宜过度。
- 关注江西矿山进展及“反内卷”情绪变化。
- 风险提示：供应端扰动持续、“反内卷”情绪变化。
