中邮因子周报：小盘波动加剧，大盘成长占优

风格因子跟踪

• 本周估值因子多头表现较好，市值、非线性市值、流动性、动量因子空头表现强势。

因子表现跟踪

• 全市场：基本面因子多空收益多数为负，静态财务因子空头收益显著，增长类因子次之，超预期增长类因子空头收益不显著，整体短期业绩较差且增速不好的股票占优；技术类因子多空收益多数为负，仅长期波动因子表现为正，整体低波动低动量的股票占优；GRU因子多空表现强势，barra5d和close1d模型多空收益超4%。
• 沪深300：基本面因子多空收益多数为负，估值类因子空头收益显著，超预期增长和静态财务因子多空收益偏负，整体低估值的股票强势；技术面因子多空收益分化，中短期动量因子偏向正向，长期动量和波动因子多空表现为负；GRU因子多空收益强势，barra5d和close1d模型多空收益超4%。
• 中证500：基本面因子多空收益表现分化，静态财务因子多空收益显著为正，增长类因子次之，超预期增长类因子多空表现偏向负向，整体短期业绩表现较好的股票占优；技术面因子多空表现分化，整体高动量的股票占优；GRU因子多空收益表现强势，各模型均取得正向多空收益，close1d模型多空收益超6%。
• 中证1000：基本面因子多空收益表现均为负向，各类因子的多空收益差异不显著，整体低估值低成长的股票占优；技术因子的多空表现均为负向，整体低动量低波动的股票占优；GRU因子多空收益表现强势，barra5d和close1d模型多空收益超5%。

策略组合表现跟踪

• 多头组合：本周GRU多头组合表现反弹，各模型相对中证1000指数超额0.23%-1.47%；barra5d模型今年以来表现较强，超额中证1000收益5.66%；多因子组合本周表现较好，相对中证1000指数超额0.50%。

风险提示

• 因子失效风险、模型失效风险、实盘交易风险。