焦钢博弈剧烈，双焦期价触底反弹

2025-09-08 财达期货哪开不壶提哪开

供应端：上周全国炼焦煤矿山核定产能利用率75.8%，环比下降8.2%；独立洗煤厂产能利用率35.6%，环比下降0.9%；精煤日均产量25.5万吨，环比减少0.5万吨。阅兵期间，煤矿主产区安监及环保检查较严，停产检修煤矿增多，主要集中在长治、临汾、晋中等地区，涉及产能约9000万吨左右，停产时间2-10天不等，上周山西炼焦煤减产幅度较大。库存方面，下游焦钢企业停限产增多，炼焦煤矿山核定产能利用率大幅下降，观望情绪浓厚，炼焦煤矿原煤库存及洗煤厂精煤库存下降。
需求端：上周焦炭第七轮提涨落地后焦企生产利润好转，但第八轮迟迟不能落地，同时钢厂停产检修高炉增多，焦煤刚需减弱。阅兵期间，部分地区焦企受环保影响执行限产，开工率小幅回落，短期内焦煤需求面临一定压力，焦钢企业采购补库谨慎，按需为主。焦煤线上竞拍受焦炭降价消息影响，下游采购放缓，竞拍流拍情况增加，成交价格以跌为主。
综合看：上周焦煤供应及需求均下降，盘面延续下跌，周末触底反弹，突破10均线位，短期关注反弹持续性。

供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率73.14%，环比下降0.22%；日均产量64.32万吨，环比减少0.2万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为64元/吨，环比增加9元/吨。受阅兵影响，部分焦企开启限产，开工率回落，焦炭供给受限。中焦协要求推迟降价、控制发货节奏、提出产量控制20%-30%并暂停或减少煤炭采购，以度过市场波动期。港口方面，焦炭现货偏弱运行，市场交投氛围一般，库存小幅下降。
需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.4%，环比下降2.8%；日均铁水产量228.84万吨，环比减少11.29万吨，钢厂盈利率61.04%，环比下降2.6%。受钢材价格走弱及阅兵影响，华北地区钢厂高炉检修增多，钢厂开工率大幅回落，焦炭的刚需减弱。上周末检修高炉多已复产，但受钢材市场走弱影响，部分高炉复产缓慢，对焦炭需求有走弱风险，且阅兵后钢厂焦炭到货情况改善，短期钢厂对焦炭采购积极性减弱。
综合看：上周焦炭供应及需求均下降，盘面延续下跌，周末触底反弹，突破10均线位，短期关注反弹持续性。