聚酯产业周报：需求端缓慢修复，价格连续下滑后，下方空间或逐步收窄
观点小结
- PX：连续下滑后，下方空间逐步收窄，但暂时缺乏利好驱动。欧佩克+增产利空效应仍存，传统燃油旺季结束，需求季节性回落，地缘局势暂难明显激化，整体油价缺乏利好驱动，对PX支撑不足。供应上，大连福佳70万吨、天津石化30万吨PX装置检修，福海创160万吨装置重启，预计产量环比小增。下游PTA台化和恒力惠州有装置重启计划，其余装置多维持稳定，总体产量小幅增长。成本面支撑偏弱，供需双增，但PX加工费跌幅较大，预计PX绝对价格下行空间逐步减少，主力合约关注6600-6650附近支撑。关注原油价格影响。
- PTA：连续下滑后下方空间或逐渐收窄。成本端和原料端整体对PTA支撑推动作用不足。供应上，国内台化和恒力惠州有重启计划，其余装置多维持稳定，产量有小幅增长预期。周均加工费环比下滑且处于中位偏低水平。PTA工厂库存和社会库存环比减少。需求上，终端负荷缓慢回升，纺织订单季节性环比增加，前期减产聚酯装置存重启计划，预计下周国内聚酯供应小幅提升。
- 乙二醇：价格经过调整后，或许有企稳震荡需求。原油、煤炭均有下跌趋势，对乙二醇支撑推动作用不足。供应上，国内乙二醇产能利用率和产量环比上升，供应端国产量增幅有减少预期，进口货到货预期增加，总供应预计相对平稳。目前港口库存和社会库存环比减少且压力不大。需求上，终端负荷缓慢回升，需求端刚需稳定，前期减产装置存重启计划，预计下周国内聚酯供应小幅提升。
下周关注
- 原油库存数据（API、EIA）
- 欧洲央行存款机制利率
- 美国8月CPI数据
- 美国初请失业金人数
- IEA、欧佩克原油市场报告
- 美国密歇根大学消费者信心指数
- 美国石油钻井总数
聚酯重点数据追踪
- 产量及产能利用率：周产量153.54万吨，环比增加1.39万吨，增幅0.91%；周度平均产能利用率87.34%，环比+0.68%。
- 纺织订单：订单天数13.89天，环比增加1.17天，订单情况逐步回暖。
- 聚酯产销：涤纶长丝产销率36.44%，涤纶短纤产销率42.85%，聚酯切片产销率53.38%。
- 库存：涤纶长丝、FDY、DTY库存环比均有所增加；涤纶短纤库存增加0.17天。
PX重点数据追踪
- 价格回顾：现货周均价环比下滑，国内期货价格震荡收跌。
- 供应&上下游价差：PX-石脑油价差环比下滑，国内PX开工和产量环比减少。
- 装置变动情况：大连福佳70万吨、天津石化30万吨PX装置检修，福海创160万吨装置重启。
- 期货市场：成交量环比减少，持仓量环比增加，仓单数量环比维持0张。
PTA重点数据追踪
- 价格回顾：现货价格环比震荡走弱，期货价格震荡收跌。
- 供应端：开工率环比下滑，产量环比减少；周均加工费环比下滑且处于中位偏低水平；周度检修损失量环比小增，下期有装置重启计划。
- 库存：工厂库存和社会库存环比减少，但下游采购积极性不足，原料库存环比小减。
- 基差、价差：现货基差震荡走弱，01-05价差震荡波动。
- 期货市场：成交量环比减少，持仓量环比增加，仓单数量环比减少。
乙二醇重点数据追踪
- 价格回顾：现货、期货价格环比下跌。
- 供应端：国内乙二醇产能利用率和产量环比上升，装置变化不大，预期产量增幅放缓。
- 库存：华东主港库存和社会库存环比减少，压力不大。
- 基差、价差：基差环比走强，01-05价差环比小幅走强。
- 毛利：各生产线路毛利环比涨跌不一。
- 期货市场：成交量和持仓量环比增加，仓单数量环比增加。
观点小结
- PX：下方空间逐步收窄，但暂时缺乏利好驱动，主力合约关注6600-6650附近支撑。
- PTA：下方空间或逐渐收窄，成本端和原料端支撑不足，但估值偏低。
- 乙二醇：价格经过调整后，或许有企稳震荡需求，主力合约下方关注4250-4300附近支撑。
风险与关注
