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沥青周评：本周震荡下跌

2025-09-07 国新国证期货 Billy

一、行情回顾
沥青2511主力合约本周震荡下跌，全周跌幅1.29%，周收盘价3437元。

二、基本面情况

供给端：
- 产能利用率连续下降，截至9月3日当周为30.5%，环比降0.9%；沥青产量50.9万吨，环比降2.9%。
- 华南及西南部分炼厂降产，需持续关注供应变化。
库存端：
- 社会库库存172.0万吨（9月1日），环比降1.7%；厂库库存68.9万吨，环比降3.8%。
- 东北及西北地区去库明显，需持续关注库存动态。
需求端：
- 沥青出货量回升，9月2日样本企业出货41.2万吨，环比增2.0%。
- 东北地区大单提货带动出货增加，华南个别炼厂优惠出货，山东低价资源成交尚可，长三角刚需为主。需持续关注需求变化。

三、研究结论
短期沥青价格以震荡为主，因产能利用率下降但需求驱动有限，终端需求预期改善但实际支撑不足。后期需持续关注供需两端变化。

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