新能源汽车行业周报：供需结构持续优化，继续看好固态电池等核心方向

核心观点

• 政策呵护，供需结构持续优化：政策支持、供给端新品推出、需求端积极反馈，推动行业供需结构优化。
• 价格触底修复：产业链价格大幅下行后开始触底修复，价格易涨难跌，调整带来布局良机。
• 核心公司估值低：产业链核心公司估值处于历史较低水平，看好优质公司。

关键数据

• 新能源汽车产销：7月产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比增长26.3%和27.4%；1-7月产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比增长39.2%和38.5%。
• 新能源汽车渗透率：1-7月新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45%。
• 动力电池装机量：7月我国动力电池销量为91.1GWh，同比增长45.8%；1-7月累计销量为576.6GWh，同比增长50.6%。
• 全球动力电池装车量：2025年1-7月全球动力电池装车量达590.7GWh，同比增长35.3%。

研究结论

• 行业评级及投资策略：维持新能源汽车行业“推荐”评级，看好机器人阿尔法品种、固态电池、电池材料α品种、液冷等方向。
• 重点关注公司：亿纬锂能、宁德时代、天际股份、浙江荣泰、强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技、豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨、先导智能。
• 风险提示：政策波动风险、需求低于预期、产品价格低于预期、推荐公司业绩不及预期、系统性风险。