核心观点
港股市场持续震荡，但医药互联网板块表现相对较优。
市场走势
- 恒生指数+1.4%，恒生综指+1.5%。
- 风格方面，大盘（+1.9%）＞中盘（-0.1%）＞小盘（-0.4%）。
- 概念指数中，恒生生物科技（+7.3%）、恒生互联网（+0.9%）表现较强；恒生汽车（-2.9%）、恒生消费（-0.9%）表现较弱。
- 13个行业上涨，17个行业下跌。涨幅居前：商贸零售（+9.3%）、电力设备及新能源（+8.7%）、医药（+7.4%）、有色金属（+6.5%）、银行（+2.0%）；跌幅居前：通信（-3.9%）、汽车（-3.3%）、非银行金融（-2.3%）、农林牧渔（-2.0%）、纺织服装（-1.6%）。
估值水平
- 恒生指数估值+0.4%至11.7x，恒生综指估值+0.3%至11.9x。
- 恒生生物科技估值上升幅度较大（+6.7%至29.7x），恒生高股息估值下降幅度较大（-2.1%至7.4x）。
- 18个行业估值上升，11个行业估值下降。估值上升幅度较大：商贸零售（+11.6%）、国防军工（+11.6%）、轻工制造（+8.3%）、医药（+6.7%）、消费者服务（+5.4%）；估值下降幅度较大：钢铁（-35.6%）、综合金融（-28.5%）、通信（-3.9%）、机械（-3.7%）、机械（-3.7%）。
业绩预期
- 恒生指数EPS+1.3%，恒生综指EPS+1.1%。
- 恒生高股息EPS上修幅度较大（+2.5%），恒生汽车EPS下修幅度较大（-3.1%）。
- 15个行业EPS上修，13个行业EPS下修，1个基本持平。上修幅度较大：钢铁（+53.4%）、综合金融（+38.8%）、电力设备及新能源（+6.5%）、机械（+2.6%）、有色金属（+2.0%）；下修幅度较大：国防军工（-9.4%）、轻工制造（-7.6%）、消费者服务（-5.5%）、汽车（-3.5%）、煤炭（-3.2%）。
风险提示
- 经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。
