正川股份机构调研纪要

重庆正川医药包装材料股份有限公司成立于1988年，专注于药用玻璃包材的研发、生产与销售，是国内技术领先、产销量前列的企业。公司愿景为“铸药包行业名牌，创百年药包企业”，致力于提供优异的产品性能和定制化解决方案。

2025年9月5日，公司召开半年度业绩说明会，主要内容包括：

1. 业绩情况分析
   公司2025年上半年营业收入和利润较同期出现较大降幅，主要受医药集采政策深化、医保支付改革及市场竞争加剧等因素影响，导致下游客户需求波动、产品价格下降及销量减少。同时，采购原辅材料减少，应付票据和应付账款下降，负债率有所降低。

2. 可转债相关事宜
   公司发行4.05亿元可转债尚未转股，溢价率182%，尚有1年半到期。公司表示将持续关注资本市场，提升内在价值，推进市场价值认同，并在符合条件时考虑转股价格修正，具体以公告为准。

3. 业绩提升计划
   公司将通过加快预灌封注射器、卡式瓶等高附加值产品的市场推广，提升高毛利产品占比，满足生物制剂、医美注射类等新兴领域需求。同时，推行精益管理降本增效，强化国内外市场拓展与客户服务，深化技术创新与研发，积极应对挑战。

4. 可转债下修可能性
   公司将持续关注资本市场，聚焦主业发展，提升内在价值，推进市场价值认同，并在符合条件时考虑转股价格修正，具体以公告为准。