正川股份机构调研纪要

重庆正川医药包装材料股份有限公司于2025年5月9日举行业绩说明会，主要内容包括：

1. 行业及公司业绩表现：2024年医药玻璃包装行业整体平稳，竞争加剧。公司通过产品结构调整，推动高附加值产品占比提升，实现利润稳健增长，在技术升级、成本控制和股东回报方面具备竞争力。
2. 未来增长点：公司将加大海外市场拓展，构建国内外市场双轮驱动格局；持续推进新产品开发，布局高值产品包材市场，推广预灌封注射器、卡式瓶等，提升盈利能力。
3. 行业发展趋势：随着经济发展、人口老龄化和健康意识提升，医药市场和药用玻璃包材市场规模将持续增长。行业将向规范化、规模化、集中化发展，头部企业品牌和规模效应凸显。
4. 公司盈利水平：2024年公司实现营业收入80,112.16万元，同比下降11.05%；归属于上市公司股东的净利润5,324.88万元，同比增长32.34%；扣非净利润4,929.42万元，同比增长65.07%。
5. 投资者关注问题回应：
   • 收入下降但利润增长原因：受医药集采政策、医保支付改革等因素影响，产品销量减少导致收入下降；利润增长主要系产品结构调整，高附加值产品占比上升。
   • 投资和筹资现金流为负原因：投资现金流负值主要系购买结构性存款及理财产品支出增加；筹资现金流负值主要系未进行筹资借款，分配股利支出大于筹资现金流入。
   • 可转债推进计划：公司将持续提升内在价值，推进市场价值认同，并在符合条件时考虑转股价格修正。