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基金经理简介
- 周斌先生，中银基金权益投资部基金经理，9年证券从业经验，近4年基金管理经验，深耕制造业领域，以绝对收益思维进行投资布局。
- 投资理念：自上而下与自下而上相结合，注重中观行业景气度研判，通过市场空间、政策面、基本面、估值面和资金面五个维度筛选中长期看好的方向，强调基本面驱动逻辑，行业均衡配置和个股精选。
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代表基金——中银智能制造A（001476.OF）
- 基本信息：成立于2015年6月19日，普通偏股型基金，以个人投资者为主，产品定位为长期看好高端制造的底仓品种。
- 业绩特征：超额回报显著，进攻能力突出。截至2025年8月29日，今年以来总回报36.40%，同类排名前21.34%。近两年累计回报70.17%，同类排名前23.35%。相对中证800年化超额收益率达17.75%，相对偏股混合指数的超额收益率达11.38%。
- 持有体验：持有时间与获取回报呈正相关。持有3个月盈利概率为58.46%，平均收益为4.83%；持有6个月盈利概率为82.20%，平均收益为9.66%。
- 资产配置：整体保持高仓位运作，2024Q1至2025Q2的6个报告期，股票仓位始终在90%以上。
- 行业板块配置：聚焦先进制造、TMT板块。自基金经理任职至今的3个报告期，先进制造配置比例57.57%，TMT板块平均配置比例26.88%。2025H1，先进制造及TMT板块配置比例分别为28.08%以及64.42%。
- 个股配置分析：大盘成长风格凸显，整体偏向于中高成长，盈利风格与估值风格趋向于均衡。重仓股超额回报显著，相对中证800指数平均超额收益率12.52%，超额胜率83.33%。
- 操作风格：持股集中度逐渐上升，近期换手率提升。2024Q1-2025Q2前十大重仓股平均持仓占比为29.68%，截止2025年Q2为34.18%。2024年换手率与重仓股留存呈现交易活跃度提升、持仓调整渐频特征。
- 业绩归因分析：超额回报主要来源于精选个股。根据Brinson模型分析结果，自基金经理任职至今的3个报告期，平均超额收益率24.81%，其中选股超额收益率23.82%，行业配置超额收益率1.00%。
- 风格归因分析：强化制造与科技成长赛道布局。中银智能制造持续超配先进制造于TMT板块，长期低配消费、金融地产板块，周期、医药制造板块超配比例也有所回落。
- 投资交易能力：具备一定的调仓换股能力。对比基金经理自2025以来的模拟持仓与实际基金表现，基金走势与模拟组合保持较高一致性，长期角度来看，中银智能制造整体跑赢模拟组合。
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风险提示
- 本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
