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棕榈油：缺乏持续驱动，等待回调豆油：震荡调整

2025-09-05 李隽钰国泰君安期货陈宫泽凡

【基本面跟踪】

马来西亚棕榈油产量：MPOA预估马来西亚8月棕榈油产量增加2.07%，其中马来半岛减少1.26%，沙巴和沙捞越分别增加7.36%和8.14%，东马来西亚增加7.56%，总产量预估为185万吨。
美国大豆干旱影响：USDA报告显示，截至9月2日，约16%的美国大豆种植区域受干旱影响，较前一周扩大（此前为11%），去年同期为19%。
美国大豆产量预测：StoneX将2025年美国大豆单产预测下调至53.2蒲式耳/英亩，预计产量为42.57亿蒲式耳，低于此前44.25亿蒲式耳的预估。
巴西大豆出口：Secex数据显示，巴西8月大豆出口933.83万吨，同比增加16%，日均出口量444.68万吨，同比增加22%。Anec预估9月巴西大豆出口675万吨（去年同期516万吨），豆粕出口637万吨（去年同期656万吨）。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：0（中性）
豆油趋势强度：0（中性）

【核心观点与研究结论】

棕榈油：缺乏持续驱动，等待回调，趋势中性。
豆油：震荡调整，趋势中性。

棕榈油：缺乏持续驱动，等待回调豆油：震荡调整

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