棕榈油：缺乏持续驱动，等待回调，豆油：震荡调整

【基本面跟踪】

1. 棕榈油：

   • MPOB月报前瞻显示，马来西亚2025年8月棕榈油库存预计为220万吨，环比增长4.06%，达到2023年12月以来最高水平；产量预计为186万吨，环比增长2.5%，连续第二个月增加，为去年8月以来最高水平；出口量预计为145万吨，环比增长10.7%，连续第二个月增加，达到近9个月新高。
   • 研究机构上调马来西亚2024/25年度棕榈油产量至1,930万吨（预估区间1,880-1,980万吨），反映产量坚挺；印尼2024/25年度产量预计为4,950万吨（上调1.4%，预估区间4,450-5,450万吨），因上半年产出良好；泰国2024/25年度产量预计增加至359万吨（上调2%，预估区间309-409万吨），受单产增长支撑。
   • 趋势强度：棕榈油趋势强度为0（中性）。

2. 豆油：

   • USDA民间出口商报告显示，向菲律宾出口185,000吨豆粕（2025/2026市场年度）。
   • 荷兰合作银行预计巴西2025/26年度大豆播种面积扩大1.5%（落后于历史平均增幅3.5%），假设单产稳定，可能收获创纪录的1.75亿吨大豆。
   • SAGyP数据显示，截至8月27日当周，阿根廷农户销售65.63万吨24/25年度大豆，累计销量达3,053.87万吨；本土油厂采购56.82万吨，出口行业采购8.81万吨；25/26年度大豆累计销量90.58万吨。
   • 欧盟27国+英国油菜籽产量预计为2,040万吨（较上次预估增加0.3%，较去年增加3.5%）；澳大利亚2025/26年度油菜籽产量预计增加至590万吨（上调3%）；德国冬季油菜籽产量同比增长约9.4%，至396万吨。
   • 趋势强度：豆油趋势强度为0（中性）。

【研究结论】

• 棕榈油：缺乏持续驱动，等待回调，趋势中性。
• 豆油：震荡调整，趋势中性。