铅：内外库存减少，支撑价格

基本面跟踪

• 昨日价格变动：沪铅主力收盘价16860元/吨，持平；伦铅3M电子盘收盘价1994.5美元/吨，微跌0.20%。
• 成交量与持仓量：沪铅主力成交量25910手，减少4432手；伦铅成交量3791手，减少1768手。沪铅主力持仓量50042手，减少596手；伦铅持仓量158193手，减少1999手。
• 升贴水：上海1#铅升贴水-3515元/吨；LME CASH-3M升贴水-43.09美元/吨，微降0.59%。PB00-PB01升贴水-55元/吨，减少10元/吨。进口升贴水1100美元/吨。
• 库存与仓单：沪铅期货库存55044吨，减少830吨；LME铅库存251200吨，减少3350吨。LME铅注销仓单55900吨，减少3325吨。
• 其他数据：废电动车电池价格100750元/吨；再生精铅价格16700元/吨，微降25元/吨；再生铅综合盈亏-331元/吨。

新闻

• 美国经济数据：JOLTS职位空缺数据疲软，强化降息预期。
• 美联储表态：理事沃勒建议本月启动降息，未来3-6个月可能多次下调，节奏视数据。
• 特朗普关税政策：重申关税或取代所得税，美国被指以关税要挟反对联合国航运排放协议。

铅趋势强度

• 趋势强度：0（中性）。

研究结论

• 库存减少支撑价格：内外库存减少对铅价形成支撑，价格呈现中性趋势。
• 宏观因素影响：美国经济数据疲软及美联储降息预期对市场情绪产生影响。
• 政策风险：特朗普关税政策及国际航运排放协议可能带来不确定性。