克莱特（831689.BJ）：在手订单5.77亿元具潜力，积极布局输变电行业开拓新增长

2025-09-03 开源证券申明华

2025年H1业绩表现：公司实现营收2.78亿元，同比增长8.41%；归母净利润2897.67万元，同比下滑4.58%；毛利率28.75%。维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.58/0.74/0.87亿元，对应EPS分别为0.79/1.01/1.18元/股，PE分别为50.8/39.8/33.8倍，维持“增持”评级。
订单与业务布局：2025年6月30日在手订单5.77亿元，同比增长28.79%。冷却系统实现营收6063.42万元，同比增长8.59%；通风机实现营收2.11万元，同比增长8.30%。积极布局输变电行业，已取得特变电工、中国西电变压器产品供应资格。高可靠性舰用风机配套国内多款主力舰艇。2025年8月公告定向可转债募集说明书（草案），计划募集2亿元建设智能型高效风机建设项目与补流，预计建设期36个月。
行业前景：预计2030年中国风机行业市场规模将达到1,365.65亿元，风电、工业通风等领域需求稳定增长。数据中心对冷却塔需求较快增长，2025年全球数据中心冷却塔市场规模预计达18亿美元，液冷与传统冷却塔混合方案成为主流。
风险提示：下游需求波动风险、重要客户占比高风险、国外市场政策风险。