绿色动力环保集团股份有限公司是中国垃圾焚烧发电行业内首家A+H股上市企业，业务涵盖城市垃圾处理项目的投资建设、运营管理、技术研发、设备供应及顾问咨询等。公司作为国家级高新技术企业和行业标准的参与制定单位，拥有自主研发的“多驱动逆推式炉排炉垃圾焚烧技术”，并致力于城市环境综合治理。
核心财务表现与运营情况：
- 上半年营业成本中，维修费、环境保护费、材料费均有所下降，主要得益于大修项目减少、环保耗材集采降本、精细化管理降耗及备品备件采购成本降低。
- 财务费用有望继续下降，因银行贷款逐渐偿还，有息负债减少，且积极开展债务置换。
- 化债政策后，垃圾处理费回款有所改善，上半年回款情况好转，公司将继续加强催收工作。
- 国补回款未实现常态化，今年集中在7、8月结算。
- 截至2025年6月30日，应收账款中国补占比约36%，垃圾处理费占比约53%。
- 信用减值损失同比提升，主要因应收账款余额增加及部分项目账期变长，但收回后可转回。
- 葫芦岛危废项目2025年上半年运营无改善，后续减值计提需根据经营情况及测试结果确定。
- 2025年上半年资本开支1.97亿元，较去年同期下降，若无新项目或并购，未来将继续降低。
- 供汽量增长明显，主要来自乳山、海宁、平阳等项目，公司将继续拓展供热供汽业务。
- 上半年平均产能利用率约98%，垃圾处理量提升主要得益于污泥直喷处置及拓展周边县市业务。
- 广元二期项目预计年底开工，未来2-3年项目开工需结合区域垃圾量及选址情况评估。
战略与合作：
- 垃圾处理费向居民端转移收费的趋势需时间落实，国家正推动产生者付费原则。
- 与固高科技合作引入自动化与智能化技术，降低员工劳动强度，提升安全与经营效率。
- 未来现金分红水平将根据经营业绩、现金流等因素确定，已披露未来三年分红规划。
- 有拓展海外市场的战略规划，已参与马来西亚项目投标并签署合作框架协议。
其他事项：
- 暂无下修可转债转股价格的计划，将通过提升业绩、稳定分红预期提振股价。
