棕榈油：宏观影响凸显，震荡反弹；豆油：高位震荡，豆棕走缩

基本面跟踪

• 马来西亚棕榈油：8月1-31日单产环比减少4.18%，出油率增加0.29%，产量环比减少2.65%；出口量环比增加15.37%，达1341990吨；SGS预计出口量环比增加30.53%，达1170043吨。
• 印度进口：8月棕榈油进口环比增加16%，达99.3万吨（13个月新高）；豆油进口环比下降28%，至35.5万吨（6个月新低）；葵花籽油进口环比增加27%，达25.5万吨（7个月新高）。
• 美国大豆：8月31日当周优良率65%（预期68%），结荚率94%，落叶率11%；出口检验量472914吨（符合预期），对中国大陆出口为0吨；7月压榨量614万短吨。
• 巴西大豆：马托格罗索州8月25-29日当周大豆压榨利润441.19雷亚尔/吨，豆油价格6358.81雷亚尔/吨。
• 欧盟进口：2025/26年度棕榈油进口量42万吨（去年同期58万吨），大豆进口量229万吨（去年同期242万吨），豆粕进口量312万吨（去年同期325万吨），油菜籽进口量44万吨（去年同期86万吨）。
• 乌克兰：已播种冬季油菜籽37.71万公顷（占预估33.8%）；总统签署法案对大豆和油菜籽征收10%出口税（持续至2030年1月1日，后每年降1%至5%）。

趋势强度

• 棕榈油趋势强度：0（中性）
• 豆油趋势强度：0（中性）

研究结论

• 棕榈油宏观影响凸显，呈现震荡反弹态势；豆油高位震荡，豆棕比价走缩。
• 马来西亚产量下降但出口增加，印度棕榈油需求强劲；美国大豆生长符合预期，出口检验量稳定；巴西压榨利润提升；欧盟棕榈油和油菜籽进口减少。
• 乌克兰大豆和油菜籽出口税政策可能影响全球供应格局。