锂电设备如何看待本轮扩产弹性20250901

2025年09月02日20:57 关键词 产能利用率扩产电池厂供需平衡2025年国内海外资本开支设备订单固态电池技术迭代紧平衡招标宁德时代龙头电池厂锂电池市场空间稳态新技术中长期 全文摘要 锂电池行业正经历产能扩张的热潮，以应对快速增长的动力电池需求。宁德时代在2020年底因市场需求增加而扩大产能，产能利用率从2020年76%提升至2021年上半年的90%。全球范围内，尽管动力电池需求急剧上升，但有效产能在2023-2024年未能大幅增加，预示着2025年电池供应与需求可能出现紧平衡，尤其中国市场已出现供不应求。 锂电设备-如何看待本轮扩产弹性-20250901_导读 2025年09月02日20:57 关键词 产能利用率扩产电池厂供需平衡2025年国内海外资本开支设备订单固态电池技术迭代紧平衡招标宁德时代龙头电池厂锂电池市场空间稳态新技术中长期 全文摘要 锂电池行业正经历产能扩张的热潮，以应对快速增长的动力电池需求。宁德时代在2020年底因市场需求增加而扩大产能，产能利用率从2020年76%提升至2021年上半年的90%。全球范围内，尽管动力电池需求急剧上升，但有效产能在2023-2024年未能大幅增加，预示着2025年电池供应与需求可能出现紧平衡，尤其中国市场已出现供不应求。相比之下，海外市场虽有产能过剩但增长缓慢。经过几年的市场调整，具备技术和盈利能力的企业得以留存，扩产变得更加理性，由真正有需求和实力的企业主导。预计2025年，电池厂招标量将同比增长65%-90%，龙头电池厂和设备厂商的资本开支增长近50%，行业正迎来一轮理性而强劲的产能扩张，新技术如固态电池的渗透将成为未来增长的关键。 章节速览 00:00电池产能供需紧平衡与未来扩产趋势 对话讨论了全球电池产能与需求的供需平衡，指出2025年全球电池供应将处于紧平衡状态，国内需求尤其大于供给，促使国内龙头电池厂加速扩产。宁德时代作为案例，其产能利用率从2020年底的76%提升至今年上半年的90%，显示了产能利用的加速。为应对未来2到3年的需求，电池厂开始提前布局，进行招标和产能准备，尤其在2023年和2024年有效产能未显著扩展的情况下，2025年的供需平衡将更加紧张。 03:33 2030年前电池产能供需平衡分析与行业调整 对话讨论了未来几年电池产能的供需平衡，指出海外扩产速度慢于国内，预计至2030年需新增840-850GWh产能，扩产周期约3年。行业经历调整后，优质厂商占据主导，扩产更为理性，基于客户需求而非风口追逐。 07:01 2025年电池厂扩产及招标情况分析 2025年电池厂扩产以招标口径计算，预计达到350-420GWh，同比增长65%-90%，即便考虑实施落差，实际扩产仍较去年增长超50%。尽管恢复至2021年水平，但与2022年的620GWh仍有近一倍差距。资本开支方面，2023年下滑最快，2024年降幅收窄，2025年预计提升近50%，与锂电扩张趋势相符。 11:17锂电行业资本开支与市场空间分析 对话深入探讨了锂电行业龙头公司宁德和意味的资本开支情况，指出其同比增长迅速，引领行业趋势。预计未来几年，即使在技术进步不考虑的情况下，每年新增市场空间约五六百亿，而新技术如固态电池的渗透将可能进一步扩大市场空间。分析强调，资本开支通常集中在前1到3年，后两年则主要用于产能爬坡和新技术储备，体现了行业稳态市场与短期弹性的结合。 15:28锂电设备行业订单趋势与未来展望 对话探讨了锂电设备行业订单的变化趋势，指出尽管整体锂电池厂扩张量未达2022年高峰，但2025年订单可能逼 近甚至超过2022年高峰，特别是对于锂电设备制造商而言，由于其业务多元化，即使锂电设备订单下降，其他领域订单增长也能支撑整体业绩。此外，2026年，随着锂电池行业扩张周期的延续，设备厂商有望创下历史订单新高。 20:46锂电设备行业扩产周期与龙头集中度提升分析 对话讨论了锂电设备行业在当前扩产周期中的格局变化，强调了传统电池厂和设备厂的集中趋势，指出龙头企业的订单量和增速将显著领先于边缘化厂商，预示着行业向强者恒强的态势发展。预计未来两年扩产将持续增长，且大设备厂商不仅订单可能创历史新高，利润表现也可能提前优于前一轮周期。 思维导图 发言总结 发言人1 讨论了锂电池行业的几个关键趋势，包括产能利用率的提升、扩张计划的加速以及设备订单情况。他提到，宁德时代在2020年底的产能利用率达到了76%，并在2021年上半年进一步提升至90%，这表明行业扩张速度在加快。他预测，到2025年，全球动力电池需求将快速增长，导致供需出现紧平衡，尤其在中国市场更为明显。经过两年的调整，具备实力和前瞻性的电池及设备厂商正在引领新一轮的理性扩张，这次扩张更注重市场需求的真实性和技术的前瞻性。预计到2025年，设备订单量将接近或超过上一轮高峰，设备行业的龙头企业将因市场集中度的提升而业绩大增。此外，他强调了固态电池等新技术的发展将为行业带来新的增长机遇，值得进一步关注和讨论。 要点回顾 宁德时代在2020年底为何开始产能扩张？宁德时代的产能扩张计划是怎样的？ 发言人1：宁德时代在2020年底开始产能扩张是因为其整体需求与供给呈现较强的增长趋势，为了应对未来2到3年的需求增长。在2020年，宁德时代的产能利用率就已经达到了76%，并且在去年年底至今年上半年，产能利用率进一步提升至90%，产能扩张的需求十分迫切。宁德时代从去年三季度到四季度就开始进行招标，为今年及以后的产能投放做准备。相较于2020年至2021年起步阶段，产能扩张的速度更快。这主要是由于供需紧平衡的形成，需要提前为未来2到3年做好产能储备。 全球电池供需平衡的情况如何？ 发言人1：从全球角度来看，自2019年左右开始跟踪以来，动力电池需求快速增长，有效产能在二三年并未有实质性扩展，导致2025年时全球电池供应和需求呈现紧平衡状态。尤其在国内，2025年已出现需求大于供给的现象；而在海外，过剩量也不大。 当前产能供应紧平衡的状态在何时达到明确程度？以及国内与海外在产能扩张方面的差异是什么？此轮产能扩张与上一轮相比有何不同之处？ 发言人1：整体产能供应紧平衡在2025年已达到明确状态，且国内对于产能扩张的要求比海外更高。今年上半年，大部分电池厂的扩产和锂电设备订单主要来自国内龙头电池厂的扩张需求。此轮产能扩张与上一轮的主要区别在于参与厂商的质量和真实性。上一轮扩张中存在许多不具备电池技术和真实需求的厂商跟风进入，而经过近年来的回调和调整，具备实力和技术前瞻性的电池厂商得以留存，并基于实际市场需求进行理性扩产。 到2030年，动力电池新增需求与现有有效产能之间的缺口是多少？ 发言人1：按照2024年年底的现有有效产能测算，到2030年预计需要约840至850几瓦时的动力电池新增量，这意味着在未来三年（2025年至2027年）内需要提前准备并完成这800多几瓦时的产能扩张。 对于2025年电池厂的扩产情况以及设备厂商所能拿到的订单额度有何预测？ 发言人1：对于2025年的具体扩产数据，虽然可以根据经验和设备厂商口径进行大致估算，但无法精确到每家电池厂的具体想法。目前梳理的核心电池厂今年（2025年）以招标口径看，扩产规模大概在350至420几瓦时，相比2022年实际落地的招标量约220几瓦时，同比增长65%到90%。对于2026年和2027年的扩产数据，则只能提供大概测算的数据。 电池厂今年的扩产规划与实际落地情况相比，会有怎样的落差？ 发言人1：根据我们以往的经验，电池厂的扩产规划到最终实施，通常会有大约75%到80%的折扣率。今年的整体扩产即使在打折的情况下，相较于去年实际招标并落地的口径，增长幅度大概在50%以上。但目前来看，还未能恢复到2021年的招标水平，可能只有2021年水平的80%左右。 这一波电池厂扩产相比上一轮有何不同？ 发言人1：这一波扩产更多是由有实际需求的厂商参与，不像上一轮有众多厂商跟风扩产，导致后续出现很多问题。此外，从资本开支这一指标也可以反映这一趋势，二三年资本开支下滑最快，而今年虽有下滑但降幅收窄，与锂电扩张招标情况相吻合。 龙头电池厂在本轮扩产中的表现如何？ 发言人1：今年上半年，宁德和意味两家龙头电池厂在资本开支方面的增长速度非常快，金额资本开支占比接近五家总和的80%，同比增长超过50%，甚至易伟的增速超过100%，表明这一波扩产仍由龙头电池厂引领。 从中长期看，锂电设备投资的情况是怎样的？ 发言人1：如果不考虑技术进步，按照保守的投资额计算，预计25年到30年间，每年新增的整体几瓦时投资额大约在两百几瓦时左右。而由于电池产线一般每五年就需要替换一次，因此从25年左右开始，存量替换带来的市场需求也会达到类似规模。综合来看，每年对应市场的年均规模可能达到五六百亿。 对于未来市场的预测以及技术迭代的影响是什么？ 发言人1：根据历史经验，电池厂资本开支往往集中在前三年进行大量投入，之后两年主要做产能爬坡和新技术储备。如果假设固态电池渗透率提升，其设备投资额会高于传统液态电池，从而拉高整个锂电设备市场的空间。这部分讨论将在下一个电话会议中展开。 设备厂订单增长的情况如何？ 发言人1：从去年下半年开始，部分设备厂订单环比逐渐增长，但当时并未有大规模的电池厂扩展。今年上半年，尤其是像宁德这样的大型厂商开始大规模招标和起量，带动了龙头设备厂的设备订单增长。选取的典型案例是先导智能，在上一轮大扩张期的2022年，其订单总金额不含税达到了约260亿元。 在本轮锂电池设备厂商的订单情况中，为何他们的订单绝对额能够逼近甚至超过22年的订单高峰？这一轮锂电设备行业的格局相较于上一轮有何变化？ 发言人1：这主要是因为这些电池厂和设备厂并非只专注于锂电设备领域，它们在下游其他领域也有业务布局。尽管整体锂电池行业的扩张速度可能还未达到上一轮高峰时的水平，但锂电设备在这些公司的订单额中占比最大，而这些公司在其他业务如3C、汽车产线等方面的订单经过几年培育后逐渐增长，支撑起了整体订单金额。这一轮锂电设备行业的格局比上一轮更加集中。上一轮过程中，经过相互验证和洗牌后，市场赢家较少，呈现强者恒强的局面。而这一轮以传统电池为主的扩产中，龙头电池厂和龙头设备厂的订单优势更加明显，相较于边缘化设备厂商，它们的订单绝对值和增长情况可能更大。 在当前的锂电设备扩产周期中，大型设备厂商的表现如何？对于未来一段时间锂电设备行业的发展趋势有何判断？ 发言人1：大型设备厂商如先导，在原有规模较大的情况下，仍有可能实现50%以上的增长。这表明大型设备厂商在大贝塔环境下具有更高的业绩弹性，订单规模和增长幅度可能超过小型设备厂商。从整体扩展角度看，今年与2021年相似，都是从2024年Q3或Q4开始进入扩产周期起点。今年国内外众多电池厂商纷纷启动扩产计划，并将持续到明年，理论上扩产趋势仍将持续增长。从格局上看，行业正迎来强整合阶段，龙头电池厂和设备厂商将占据主导地位，订单和利润有望创下新高。 对于今年和明年锂电设备厂商的订单预期是怎样的？ 发言人1：我们预计今年绝大多数原有锂电设备厂的订单绝对额将接近或达到22年的订单高峰水平。明年若锂电池行业按照2到3年的周期持续扩张，设备厂商除了现有其他业务的支撑外，还将受益于锂电池厂商扩产的绝对量大贝塔效应，因此订单很可能在明年创下近几年的新高，甚至有可能超过22年的高峰量。