SP月报：上下游数据现企稳，通胀有望刺激浆价

第一部分为前言概要，指出8月浆价冲高回落，相对利空数据包括欧洲针叶浆库存累库和国内针叶木片及浆进口量减少，而利多数据包括CME木材期货上涨和四国造纸业开工率提升。报告认为美国费城联储制造业支付价格指数上涨将支持纸浆上涨，浆价存在低估值支撑，等待更多数据企稳兑现利多驱动。

第二部分为总览与说明，介绍报告的阅读指南和数据来源。

第三部分为宏观供应，分析厄尔尼诺指数对浆价的影响。

第四部分为微观供应|木材端，分析海外和美国、加拿大、俄罗斯、马来西亚的木材和木制品价格、进口、破产企业数量等数据对浆价的影响。

第五部分为贸易流通|纸浆端，分析绝对价格、相对价差、期货市场持仓、跨品种价差等数据对浆价的影响。

第六部分为微观消费|造纸端，分析海外和美国、日本、韩国、巴西、欧盟、泰国的造纸业数据对浆价的影响，以及台湾省造纸业数据对浆价和阔针价差的影响。

第七部分为宏观消费，分析全球和海外、国内的宏观经济数据对浆价的影响。

第八部分为宏观信用，分析海外和美国、国内的流动性、信贷规模、社会融资规模、中债综合指数等数据对浆价的影响。

第九部分为期货市场，分析期货月间价差季节性对浆价的影响。