研报总结
行情回顾
国内浮法玻璃市场现货价格周均价1150元/吨，较上期下跌3.88元/吨。华北市场整体不温不火，部分厂家价格小幅下调，出货情况不一；华东市场大稳小动，现货价格涨跌互现，部分企业“以涨促销”带动出货，下游零星适量补货，但主流仍以刚需为主。消息面关注中央经济工作会议关于房地产和重点行业稳增长的部署，以及工业和信息化部关于十大重点行业稳增长工作方案的消息。
价格影响因素分析
供需分析
供应端分析
- 浮法玻璃行业平均开工率75.48%，环比+0.14个百分点；平均产能利用率79.78%，环比持平。
- 本周一条浮法产线货引板，产量或微幅增加。
- 利润方面，天然气燃料利润-188.41元/吨，环比增加4.43元/吨；煤制气利润109.46元/吨，环比增加7.91元/吨；石油焦利润25.66元/吨，环比减少9.86元/吨。
需求端分析
- 全国深加工样本企业订单天数均值9.65天，环比+1.0%，同比-1.53%。
- 南部多地深加工订单环比7月下并无明显好转，部分市区内加工企业无订单甚至订单环比下滑，但亦有区域订单轻微增加。
- 浮法玻璃终端需求仍偏弱，2025年1-7月房地产竣工面积同比下降16.5%，汽车流通行业景气度有所下降，制造业PMI虽有改善但市场需求景气水平略有提升。
库存分析
- 全国浮法玻璃样本企业总库存6256.6万重箱，环比-104万重箱，环比-1.63%，同比-11.31%，折库存天数26.7天，较上期-0.5天。
- 华北市场出货一般，区域库存环比小幅增加；华东市场出货尚可，库存环比下降。
持仓分析
- 截至8月29日，玻璃期货前20会员持买仓量750795，减少33442，前20会员持卖仓量948565，减少32202，前20会员净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
- 当前浮法玻璃企业利润较稳，日熔量较稳，产量或微幅增加。
- 浮法玻璃终端需求仍偏弱，华东市场出货尚可，库存环比下降，但下游拿货维持刚需。
- 预计玻璃价格近期震荡运行，01合约上方压力1200一线。
- 建议短线高抛低吸，注意止损。
