棕榈油周报：驱动减弱，期现回调

核心要点及策略

• 驱动减弱，期现回调：报告指出棕榈油市场进入驱动减弱期，导致期现价格回调。

数据图表追踪

• 棕榈油—产地天气：8月至10月有56%概率出现ENSO中性状态，秋季和初冬短暂出现拉尼娜现象后恢复中性。
• 棕榈油—产地供应（马来）：
  • MPOA预估8月1-20日产量环比增3.03%，其中马来半岛增1.50%，沙巴增5.34%，沙捞越增7.06%。
  • SPPOMA显示8月1-25日单产环比减3.26%，出油率增0.4%，产量环比减1.21%。
  • SGS和ITS数据显示8月1-25日出口量分别增36.41%和10.9%。
• 棕榈油—产地供应（印尼）：
  • GAPKI数据显示6月底库存环比降13%至253万吨。
  • 6月出口达361万吨，环比增35.4%；产量环比增15.8%至482万吨。
  • 上半年总产量同比增长6.5%至2789万吨。
• 棕榈油—销地需求（印度）：
  • 7月食品级植物油进口量154.80万吨，棕榈油进口85.57万吨，环比减10.46%，同比减10.46%。
• 棕榈油—销地需求（中国）：
  • 7月进口量184,594.154吨，环比减47.22%，同比减46.79%。
  • 主要供应国印尼和马来西亚进口量分别环比减41.93%和74.58%，同比减38.20%和79.78%。
  • 国内商业库存降至58.21万吨，环比减3.52万吨，9月买船数量较少，库存或回落。
• 棕榈油—销地需求（欧盟）：
  • 截至8月24日，2025/26年度进口量为35万吨，上年同期为54万吨。
• 价差与基差：
  • 豆棕价差扩至-958元/吨，菜棕主力价差走扩473元/吨。
  • 棕榈油基差维持弱势，华南基差-60元/吨附近，华东基差0附近。