镍&不锈钢周报：关注印尼国内局势变化

核心观点与关键数据

• 镍价表现：本周镍价在12万上方偏强运行。
• 印尼镍矿扰动：印尼国内政局动荡，游行示威活动扩大，可能对镍产业造成影响，但基本面暂无新变化。印尼环境部撤销GEBE岛和Kabaena岛采矿许可证，能矿部开始审查所有矿山的采矿证合规性，需持续关注镍矿供给是否扩大。
• 镍矿价格：印尼低品位1.2镍矿CIF价格24.5美金/湿吨，印尼1.6品味镍矿CIF价格52.2美金/湿吨，钢联统计的中品味镍矿升水24美金/湿吨，菲律宾1.5品味镍矿FOB49美金/湿吨，菲律宾镍矿价格依然偏强。
• 硫酸镍价格：NPI最新成交价950元/镍点，电池级硫酸镍价格27750元/吨，周环比上涨130元/吨，原料端供给增加，硫酸镍上方压力较大。
• 库存数据：周五国内精炼镍库存3.95万吨，周环比下降3.4%；LME周五库存20.95万吨，周环比微降。

研究结论

• 短期镍价：下跌空间有限，等待新的驱动因素出现。
• 风险提示：印尼收紧镍矿供给、三元消费超预期。

供给端分析

• 印尼镍矿政策变化及审查动态对镍矿供给的影响需持续关注。

需求端分析

• 三元消费情况对镍价的影响需重点关注。

库存分析

• 国内及LME镍库存均呈现下降趋势，对市场情绪有一定支撑。

价差分析

• 不同品位镍矿及硫酸镍的价差变化情况。

平衡表

• 通过供需平衡表分析镍市场整体供需状况。

研究团队介绍

• 创元研究团队涵盖宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工、农副产品等多个领域，具备丰富的期货研究经验。