亚洲开发银行与国际公共资产管理公司论坛联合发布的《亚洲2025年不良贷款监测报告》显示，亚洲不良贷款（NPL）市场在2024年展现出一定的韧性，不良贷款率继续下降至1.6%，不良贷款规模略有下降。然而，部分行业和地区仍面临信贷压力，预计不良贷款将在2027年之前持续增长。
核心观点：
- 亚洲不良贷款市场呈现分化态势：东亚和东南亚地区的不良贷款率相对较低，得益于严格的监管环境、积极的政策干预和稳健的经济表现。而南亚和中亚地区的不良贷款率较高，主要受结构性挑战、经济不稳定和部分国家依赖大宗商品市场等因素影响。
- 信贷压力主要集中在特定行业：房地产、中小企业和零售信贷等领域面临日益增长的信贷风险。预计未来几年，建筑、消费金融和部分国有企业将成为不良贷款增长的主要领域。
- 市场发展仍面临结构性障碍：价格差异、投资者准入限制、执法力度不足、数据碎片化以及监管摩擦等问题继续阻碍不良贷款交易市场的健康发展。
- 各国不良贷款处置方式存在差异：中国正在扩大分散式资产管理公司（AMC）的规模；韩国资产管理公司（KAMCO）为不良贷款的处置和管理工作树立了区域标杆，并采用了数字服务平台；越南则采用了双轨制AMC模式，正在通过重组和平台扩展推进工作。
- AMC仍然是核心但面临运营压力：AMC在亚洲不良贷款处置中发挥着主导作用，但中国和韩国正在扩大资产组合销售规模；越南则主要以双边交易为主，房地产和公司债务集中度较高。
- 数字服务平台正在兴起但需要扩大规模：韩国的OnBid平台是区域内最先进的平台，而越南的门户网站增强了可见性，但执行仍然有限。其他地区的数字化仍处于早期阶段。
关键数据：
- 2024年亚洲不良贷款总量约为7001.9亿美元，较2023年略有下降。
- 东亚不良贷款总量占亚洲总量的74.3%，其中中国不良贷款总量占区域总量的62.5%。
- 南亚地区的不良贷款率为3.6%，是亚洲平均不良贷款率（1.6%）的两倍。
- 越南的不良贷款率上升至5.4%，成为东南亚地区不良贷款率最高的国家。
研究结论：
亚洲不良贷款市场正在逐步发展，但仍需继续努力解决结构性障碍，扩大投资者参与，加强数字基础设施建设，并根据特定行业风险量身定制处置工具。通过区域合作和政策协调，亚洲经济体可以更好地应对不良贷款带来的挑战，维护金融稳定和可持续发展。
