工业硅：现货偏弱，逢高做空，多晶硅：现货真空期，关注下周消息面发酵

工业硅

• 价格走势：盘面先跌后涨，现货价格下跌。SMM统计新疆99硅报价8450元/吨，内蒙99硅报价8700元/吨（环比-100）。
• 供给端：新疆、云南地区开工抬升，整体周产边际增加；西北地区部分硅厂复产，但节奏偏慢；云南后续复产幅度较少，多生产低钙产品。
• 库存端：期货仓单去库0.3万吨，社会库存去库0.2万吨，厂库库存去库0.16万吨，整体行业库存小幅去库。
• 需求端：多晶硅及有机硅板块支撑消费，但有机硅终端尚未出现起色，铝合金端刚需订单，出口市场表现谨慎。
• 后市观点：逢高做空为主，预计下周盘面区间在8000-8500元/吨。
• 套保建议：推荐上游工业硅厂、多晶硅厂卖出套保。

多晶硅

• 价格走势：盘面弱势震荡，现货报价抬升。
• 供给端：短期周度产量维持高位，8月排产预计超过13万吨，库存转移至下游。
• 需求端：硅片利润修复后产量提升，硅片库存相对偏低，硅片企业补库较多，未来1-2个月下游补库进入真空期。
• 后市观点：步入现货真空期，关注政策变动，预计下周盘面区间在45000-51000元/吨。
• 跨期建议：PS2511/PS2512维持跨期反套思路。

风险点

• 硅料厂超预期联合减产、政策突发利好出台等。