豆粕
- 核心观点：短线下跌。ProFarmer美豆单产调研结果利多，但国内豆粕库存环比累库、美豆优良率上升偏空，短线下跌调整。受中美贸易成本支撑，持续下行空间有限，暂以大区间对待，3000元附近及以下追空需谨慎。
- 关键数据：全国港口大豆库存889.8万吨，环比减少；油厂大豆库存682.53万吨，环比增加；豆粕库存105.33万吨，环比增加；饲料企业豆粕库存天数8.51天，环比增加。
- 研究结论：高库存使现货市场呈现“买方市场”特征，基差报价处于历史低位。建议短期逢回调低多，关注中美贸易成本及库存变化。
菜粕
- 核心观点：短线下跌。高库存、高仓单现实压制价格，中澳贸易改善降温市场情绪。加籽产量预估调增且进入收获阶段利空。看多谨慎，等待短线企稳后参与。
- 关键数据：沿海地区主要油厂菜籽库存15.3万吨，环比增加；菜粕库存61.38万吨，环比减少。
- 研究结论：贸易关税政策对菜粕构成支撑，但高库存压制盘面。建议关注中澳后续进展及加方反倾销结果。
棕榈油
- 核心观点：短线调整。印尼及马来生柴政策利多消费预期，中印存在采买需求。基本面展望偏多，逢低看多为主。8月前二十天出口数据较好，印尼6月库存环比大幅减少。
- 关键数据：全国重点地区棕榈油商业库存58.21万吨，环比减少。
- 研究结论：面临8月底马棕榈油库存预估阶段，高位整理行情。建议关注俄乌谈判下原油价格走势及马棕库存预估。
棉花
- 核心观点：谨慎看多。美棉短期墒情改善利空，需求端仍不足，但国际棉价估值偏低，考虑逢回调做多。国内棉花供应偏紧，新棉预售情况尚可，局部地区可能抢收。需求端“金九银十”备货启动。
- 关键数据：郑棉主力合约CF2509下跌0.18%，国内现货下跌0.02%；ICE棉主力合约上涨0.90%。国内棉花商业库存171.26万吨，低于同期。
- 研究结论：建议短期逢回调低多，九月后视需求同比及新棉开秤情况调整多空节奏。
红枣
- 核心观点：谨慎看多。初步判断2025/26年度新疆南疆灰枣产量50-58万吨，减产已成定局但幅度不及2023年。短期主产区部分地区降雨增多可能存在质量炒作，需求端存后市边际改善预期。
- 关键数据：红枣主力合约CJ2601上涨0.75%，主产区进入膨果期，近期天气偶有小雨。
- 研究结论：建议逢低做多，关注后续备货情况。
生猪
- 核心观点：谨慎看多。养殖端出栏节奏顺畅，二育出栏抛售压力及8月出栏节奏加速施压现货。中长期产能逐步去化，利润端支持去化。需求端未来1-2月边际好转。
- 关键数据：生猪主力合约Lh2511下跌1.38%，国内生猪现货价格上涨0.22%。8月钢联样本企业计划出栏量1322.57万头，环比增加。
- 研究结论：建议当前估值偏低短期不建议追空，关注逢低建立多单机会。
