成大生物：成大生物2025年半年度报告

公司概况： 辽宁成大生物股份有限公司（成大生物）是一家专注于人用疫苗研发、生产和销售的医药制造企业，隶属于成大生物股份有限公司。公司主要产品为人用狂犬病疫苗和人用乙脑灭活疫苗，其中人用狂犬病疫苗在国内市场连续十余年保持领先地位，人用乙脑灭活疫苗是国内唯一在售的国产乙脑灭活疫苗。

经营情况： 2025年半年度，受国内疫苗市场竞争加剧、新生儿数量下降等因素影响，公司营业收入同比下降19.75%，净利润同比下降44.47%。公司积极应对国内市场竞争，加快推进出海战略，稳固狂犬疫苗龙头地位。同时，公司乙脑灭活疫苗在国内市场终端持续深耕，市场潜力逐步释放。在研产品方面，人用二倍体狂苗、四价/三价/高剂量流感疫苗、15价HPV疫苗等重点产品按计划推进，为公司未来增长提供动力。

核心竞争力： 公司拥有自主知识产权的“生物反应器规模化制备疫苗的工艺平台技术”，在细胞培养技术领域处于领先地位。公司已建成细菌疫苗、病毒疫苗、多联多价疫苗和重组蛋白疫苗四大研发技术平台，并积极布局AI技术，推动研发迭代升级。

风险因素： 公司面临的主要风险包括：长期技术迭代风险、新产品开发与产业化风险、核心技术人员流失风险、产品结构相对单一风险、市场竞争加剧风险、境内第三方推广服务机构及境外经销商管理不善风险、产品安全性导致的潜在风险、应收账款风险、投资风险、汇率风险等。

未来展望： 公司将继续专注人用疫苗主业，同时积极探索产业投资与并购整合机会，打造第二增长曲线。公司将持续加大研发投入，推进重点研发项目，深化国际化战略，提升产品竞争力，实现可持续发展。