美畅股份：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025-059 2025年8月28日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人柳海鹰、主管会计工作负责人周湘及会计机构负责人(会计主管人员)周湘声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 本公司主要存在市场需求波动和市场竞争风险等可能导致公司业绩波动的风险，其他可能存在的风险还有技术人才流失风险、原材料及产品价格波动等，详细情况及公司应对措施等详见本报告第三节“管理层讨论与分析”中相关内容。敬请投资者认真阅读本报告，注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................6第三节管理层讨论与分析.......................................................9第四节公司治理、环境和社会...................................................30第五节重要事项...............................................................32第六节股份变动及股东情况.....................................................62第七节债券相关情况...........................................................69第八节财务报告...............................................................70 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人(会计主管人员)签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主营业务情况 公司自成立以来，主要从事金刚石线的研发、生产及销售。金刚石线是通过特定方法，将金刚石微粉颗粒以一定的分布密度均匀地固结在高强度金属丝线基体上制成的。配合金刚石线切割机，金刚石线与物件间进行高速磨削运动，从而实现切割的目的。金刚石线主要用于光伏晶硅、蓝宝石、半导体材料、磁性材料等硬脆材料的切割，其中光伏晶硅的切片环节是金刚线最主要的应用领域，金刚线作为切割硅棒、硅片的易耗品，行业周期与下游光伏行业高度一致。 公司以金刚线为起点，不断向产业链上游的关键原材料方面进行延伸，经历多年以来的研发和投入，公司已攻克关键原材料诸如黄丝、碳钢丝母线、钨丝母线、金刚石破碎分选及预处理的核心工艺，在促进重要原材料生产技术进步、保障供应链安全稳定的同时，大幅降低产品的生产成本，有效提升了公司核心竞争力。公司始终坚持以技术研发为核心，在金刚石线生产的核心技术、工艺控制、装备制造等环节均拥有自主知识产权，掌握了包括电镀液配方、添加剂、金刚石预处理、上砂、镀液在线处理、母线生产等在内的金刚石线生产全套核心技术。基于公司的工艺及技术优势，公司产品在稳定性、切割质量、工艺适用性等方面均有较强的竞争优势。 2025年上半年，公司金刚石线业务销售量达5,288.20万公里，同比下降26.83%；金刚石线业务的营业收入、毛利率较上年同期分别下滑39.74%、18.15%。主要经营数据下降原因系受光伏行业供需失衡、市场竞争白热化和产业链价格下行的综合影响。下游光伏产品因供需失衡从而价格走低、需求疲软，致使下游客户成本控制压力不断沿产业链向上传导，对作为耗材的金刚线价格形成下行拉力。同时，金刚线行业内卷加剧，各厂商为争夺有限的市场份额，竞相降价、竞争激烈。在此严峻的市场形势下，公司为维持市场占有率和客户基础，不得不对金刚线的售价不断进行下调，盈利空间再次受到挤压。毛利率和销量的下滑，最终导致公司业绩发生较大变动。公司积极采取应对措施，调整投资扩产方向，加强钨丝金刚线等新技术的推广应用，深入开展降本增效工作,加快内部产业协同作用，使得金刚石线出货量在行业中依然保持领先。 金刚线按基材差异可划分为碳钢金刚线与钨丝金刚线。近年来，随着下游市场对钨丝金刚线的认可和需求持续上升，且公司的高强度钨丝母线技术愈加成熟，钨丝金刚线在公司金刚线整体产销量中的占比正逐步提高，进而使得生产环节、已售产品回收中产生的钨丝废品数量同步增加。 这些钨丝废品主要涵盖退镀处理后的废钨丝线、生产过程中形成的废钨丝母线及废钨杆等。鉴于钨金属材料本身具有较高的残余价值，上述废料经回收处理后综合利用仍可产生可观的经济回报。在主营业务盈利承压的背景下，钨丝废品回收综合处理利用所产生的收入对公司营业利润的贡献度显著提升，其在营业收入、营业利润中的占比较上年同期显著上升。 （二）主要经营模式 1、采购模式 公司生产所需的主要原材料为金刚石微粉、母线，主要辅助原材料为镍、化学品（氨基磺酸镍、硼酸等）、包装材料等。公司已建立了较为完善的采购管理体系，制定了《采购管理制度》《询比价管理办法》《供应商开发与管理制度》《招议标管理制度》《采购需求管理规范》等制度文件，对采购环节涉及的各项活动进行规范管理。公司坚持确保质量、保障供应，适时、适量、适价，追求综合性价比最优的采购原则，积极维护公司利益。 公司在选定重要物料供应商时，供应商需进行送样、小试、中试等测试流程，通过测试之后可向公司进行供货；开始供货后，公司通过供应商的产品进检合格率以及多次质量稽核对供应商供货质量进行评价，最终确定是否将其纳入合格供应商目录。在向供应商采购时，公司逐步进行小批量、中批量、大批量采购，以验证其供货能力及质量的稳定性，控制原材料的采购风险。公司建立了供应商动态评价管理制度，定期对原辅材料供应商进行综合考核，主要从品质、交货期、价格、服务等方面对供应商评分，以动态调整合格供应商名录。 公司采购主要根据生产需求与市场供需情况确定，以保证原材料安全库存。安全库存量会根据产能、供应商情况、市场供需情况定期进行回顾、调整。 公司采取上述采购模式是因为金刚石线主要原材料已实现一定的自供比例，供应链安全保障具备一定的调控空间；主要辅助材料市场竞争充分、供应商选择范围较广。报告期内，公司采购模式保持稳定，影响采购模式的主要因素未发生变化。 2、生产模式 公司运营管理部综合在手订单量以及对市场需求的预测来确定生产节奏，结合营销中心订单及销售计划编制年度、季度、月度生产计划，制定各厂生产计划及物料计划。通过每日生产报表，实现对生产制造全过程的精准控制。报告期内，公司主要采取“订单驱动、适度备货”的生产模式，与主要客户展 开定制化战略合作，这一方面保证了客户的个性化需求，另一方面有利于灵活调整生产能力、更快地适应市场需要的发展变化。 公司采取上述生产模式的主要原因系金刚石线下游客户集中度较高、主要客户规模较大、客户产品需求具备个性化特征。报告期内，公司生产模式保持稳定，影响生产模式的主要因素未发生变化。 3、销售模式 公司的销售模式是直销为主，经销为辅。针对国内大中型光伏企业，公司主要采取直销的方式，以确保对客户的服务质量及快速响应；对于境内小型企业和部分境外市场的销售，公司主要采取与经销商合作的方式进行销售，经销商在细分市场内拥有一定的渠道优势，也能以更高的成本效益比提供相关销售服务，如产品试用、技术交流、与终端客户沟通、协助商务谈判等。 公司直销的业务流程为：（1）获得客户订单；（2）备货并按期发出货物；（3）客户收货；（4）如客户反映出现产品质量问题，公司协助调查并提供相应售后服务；（5）公司按月对账并开具发票；个别客户采用寄售模式进行结算，即客户在生产领用后，按照当月实际领用量与公司对账，然后公司开具发票。 公司经销的业务流程为：（1）获得经销商订单；（2）备货并按期向经销商或直接向最终客户发出货物；（3）由经销商或最终客户收货；（4）如最终客户反映出现产品质量问题，公司协助调查并提供相应售后服务；（5）公司与经销商按月对账并开具发票。 报告期内，公司建立了完善的客户服务体系，在售前、售中、售后环节对终端客户提供技术指导，快速响应客户服务需求，并定期组织客户关系维护活动，关切客户需求。公司与主要客户建立了稳定的合作关系，并签订了长期战略合作协议。 公司采取上述销售模式的主要原因系下游主要客户规模较大、客户集中度较高、公司销售人员的业务经验较为丰富、我国为全球范围内重要的硅片生产地区。报告期内，公司销售模式保持稳定，影响销售模式的主要因素未发生变化。 4、盈利模式 公司主要经营金刚石线的研发、生产和销售业务，公司根据客户需求及最终签订的销售合同内容，向客户提供相应的产品及服务，并按合同的约定获得收入。公司获取的以上收入中，超过人工工资支出、物资采购支出等各项成本、费用支出的部分形成公司的盈利。 二、核心竞争力分析 （一）强大的技术研发与创新能力 公司研发团队及核心技术人员拥有深厚的专业知识背景和丰富的金刚石线及配套产业链行业经验，公司将技术研发放在首位，坚持自主创新，其主要产品生产工艺和设备均为自主研发，具有高度技术自主性。金刚石线生产制备过程具体包括除油、除锈、预镀、上砂、加厚和后续处理，其中关键技术是上砂工艺。公司研发团队基于多