铜市场
- 宏观及产业事件概述：美联储会议纪要显示通胀风险仍是主要担忧，鲍威尔讲话后市场预期9月降息概率提升至90%。欧元区PMI数据好转，美国PMI创近期新高。
- 行情回顾：美联储降息预期降温，美元指数回升，叠加铜下游淡季，铜价高位回落。
- 现货升贴水：沪铜back结构加深，LME现货贴水缩窄。
- 铜进口盈亏：现货进口保持盈利，进口窗口打开，洋山铜溢价回升。
- 铜进口概况：7月中国进口电解铜29.69万吨，环比下滑1.7%但同比增长7.56%。刚果（金）是主要供应国。
- 铜精废价差：相对稳定，周内价差950～1180元/吨，低于合理水平。
- 粗铜加工费：维持低位，南方加工费900元/吨降至800元/吨。
- 电解铜制杆开工率：精铜杆开工率回升至71.8%，再生铜制杆开工率下降至16.8%。
- 铜矿加工费：下滑，加工费进一步下降至-41.3美元/吨。
- 冶炼厂利润：采用现货铜矿的冶炼厂亏损扩大，采用长协铜矿的冶炼厂盈利增加。
- 精炼铜产量：7月中国电解铜产量117.4万吨，环比大增3.47%，同比上升14.21%。
- 沪铜持仓量：市场参与度降温，沪铜持仓下降，近月持仓虚实比提高。
- CFTC持仓：非商业净持仓处于较高水平。
- 全球铜显性库存：库存继续累库。
锌市场
- 行情回顾：社库回升至正常水平，锌价回调。
- 现货升贴水：维持高位。
- 加工费：7月精矿进口规模有所增加。
- 精炼锌产量：7月锌锭产量超预期。
- 炼厂成品库存：累增较多。
- 初端下游开工率：淡季开工整体较弱。
- 初端下游库存：锌价回调下游补库积极性好转。
- 终端下游-基建：新增专项债发行额达年内新高。
- 终端下游-地产：地产投资增速下滑，房企融资压力加大。
- 终端下游-汽车：7月汽车产销同比增长，新能源汽车销量占比达48.7%。
- 终端下游-家电：8月空冰洗排产同比下降4.9%。
- 终端下游-新基建：抢出口热潮已过，下半年光伏需求或大幅下滑。
- 库存：社库持续累增。
镍·不锈钢市场
- 近期消息整理：美国PMI数据好转，美联储维持利率不变但鲍威尔释放降息信号。
- 原料端-镍矿：菲律宾发运量高位，我国镍矿进口量环比增加，港口库存季节性垒增。
- 原料端-镍铁：国内镍铁产量低位运行，价格稳中有升，印尼镍铁小幅减产，7月镍铁进口量环比回落。
- 原料端-印尼MHP：产量快速回升，高冰镍产量持续增加。
- 原料端-印尼镍中间品：进口环比增加，高冰镍进口环比大幅增加。
- 纯镍：精炼镍产量环比回升，关注电积镍成本变化，精炼镍进出口均环比增加。
- 不锈钢：7月产量回落，8月排产增加，社会库存持续下降，进口回落，出口环比小幅增加。
- 不锈钢终端：需求端表现整体偏弱。
- 硫酸镍：前驱体采购需求回升，产量环比增加。
- 新能源：三元前驱体产量环比微增，新能源汽车产销同比增速放缓。
- 镍库存：国内社会库存增加。
