宝城期货煤焦早报（2025年8月27日）

品种观点参考

• 焦煤（JM）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡偏强
  • 核心逻辑：焦煤基本面无明显变化，超产核查和山西强降雨压制供应，但93大阅兵前焦化厂、钢厂环保限产导致需求短期承压。“反内卷”影响阶段性释放，后续仍可能带来消息面利好，空头氛围谨慎。多空因素交织，市场分歧增加，期货主力合约区间震荡，持续关注“反内卷”整治进展。

• 焦炭（J）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡偏强
  • 核心逻辑：焦煤市场多空分歧加剧，焦炭期货高位震荡。随着“反内卷”题材发酵，期货市场从焦煤供应收缩的成本端强预期进入现实验证环节，多空博弈激烈。后续煤炭行业可能进一步配合“反内卷”出台政策，成本端利好支撑中长期易涨难跌。

备注

1. 有夜盘品种以夜盘收盘价起始，无夜盘以昨日收盘价起始，当日日盘收盘价终点计算涨跌幅度。
2. 跌幅>1%为下跌，0~1%为震荡偏弱/偏强，涨幅>1%为上涨。
3. 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

免责条款

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。宝城期货拥有报告版权，未经书面许可不得更改或传播。客户应独立判断，不依赖本报告替代个人决策。宝城期货不担保内容准确性，不对使用本报告导致的损失负责。