美瑞新材机构调研纪要

美瑞新材料2025年上半年经营业绩表现良好，功能化工品原料板块取得重要进展，子公司美瑞科技聚氨酯产业园一期项目已投产试运行。公司实现营业收入80,070.03万元，与上年基本持平；归母净利润3,912.21万元，同比增长25.25%。主要得益于产品销售结构优化及核心原材料HDI单体自主供应。

公司在河南子公司聚氨酯新材料一期项目已实现部分装置稳定运行并小批量对外供应产品，市场推广获得积极反馈。公司已开始应用河南子公司自产产品替代部分外购原料，并依托其产业链优势开发协同产品，推动业务多元化发展。

公司拟对河南子公司美瑞科技进行增资，旨在增强其资本实力、缓解流动资金压力，并提升整体竞争力。增资完成后公司持股比例将提高，长期有望带来更多盈利贡献。基于公司良好盈利能力和充裕资金储备，本次增资预计不影响母公司现金流。增资价格以资产评估值为基础，具体实施时间待定。

公司两个募投项目已于2024年底开工建设，预计2026年6月底前达到预定可使用状态。其中年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目进行设备管道安装和电仪施工，年产3万吨水性聚氨酯项目完成钢结构施工并进入设备安装阶段。

公司产品广泛应用于3C电子、医疗健康等多个领域，并远销20多个国家和地区。公司将持续关注机器人等新兴行业材料应用，拓展新业务机会。