美瑞新材机构调研纪要

调研日期: 2024-08-27 美瑞新材料成立于2009年,是一家深交所创业板上市公司,位于中国(山东)自由贸易试验区烟台片区。公司专业生产聚氨酯材料和全生物降解类材料,并拥有多项核心技术及自主知识产权。产品广泛应用于3C电子、医疗健康、个人护理、汽车制造、运动休闲、工业装备、绿色能源、家居生活、3D打印等领域。公司通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001和汽车领域IATF16949体系认证,并荣获多项荣誉称号,如“国家高新技术企业”、“国家级‘专精特新’小巨人”、“国家知识产权优势企业”、“山东省制造业单项冠军企业”、“山东省准独角兽企业”、“山东省瞪羚示范企业”等。公司的董事长王仁鸿先生也获得了多个荣誉称号,如“科技部科技创新创业人才”、“山东省泰山产业领军人才”、“山东省优秀企业家”、“山东省瞪羚企业‘十大领军人物’”。美瑞新材始终坚持以为客户创造价值为服务宗旨,提供低成本、差异化的行业解决方案和专业化、定制化的高效服务。公司产品已远销亚洲、美洲、欧洲等20多个国家和地区。美瑞新材致力于成为全球一流的新材料供应商,用孜孜不倦的匠心和永续创新的产品,不断谱写新材料领域的新篇章。 一、2024年半年度经营业绩介绍 2024年上半年,TPU市场需求总体较为平稳。公司充分发挥差异化技术创新优势,开发和推广高性能聚氨酯新材料产品,实现销量同比增长22.66%。由于上游原材料价格下降以及市场竞争加剧,TPU的市场售价同比下降,报告期内公司实现营业收入8亿元,较上年同期增长11.34%;实现归母净利润3123.53万元,同比下降39.04%。 二季度业绩环比一季度整体回暖,销售收入二季度环比一季度增长7.47%,销售单价环比上涨5.78%,毛利率环比增加1.28个百分点。 二、问答情况 1、河南项目的最新进展情况? 答:聚氨酯产业园一期项目的试生产方案及试生产条件已通过了相关部门的验收,项目进入试生产阶段。近期,公司在进行相关原材料采购及生产设备调试工作,项目即将投产。 2、河南项目的下游客户导入和开发情况? 答:销售团队通过参加国内外展会、密集走访等方式,持续进行宣传推广、储备市场,市场整体反响良好,为投产后的销售工作奠定了坚实基础。 3、HDI的产品验证周期是怎样的? 答:验证周期分为两个维度:下游应用领域和客户类型。下游应用领域方面,不同应用领域的验证周期不同,举例来说,高端原厂车漆的验证周期较长,一般在6个月左右;工业漆、木器漆的验证周期则相对较短。客户类型方面,一般规模较大的客户及外资厂商的供应商导入流程较长,验证时间较久;规模较小的本土企业验证周期则一般较短。 4、HDI相比MDI有什么优势? 答:HDI不含有苯环结构,机械性能、稳定性和耐候性比MDI更优异,具有不黄变、耐老化及良好的应用性能。另外,HDI的运输和仓储成本低 。MDI常温下保质期为10天左右,一般采用槽车运输;HDI常温下保质期可达数月,可以桶装密封储存,运输和存储较为方便,更能满足下游客户低成本储存的需求。 5、公司做HDI项目的优势? 答:人才及经验方面,河南公司拥有多名在相关行业领域具有多年经验的项目建设、技术、销售等专业人才,搭建了核心骨干团队,具备项目管理、生产工艺、运营管理等全方位经验。产业链协同方面,公司的聚氨酯新材料与河南项目的特种单体原料形成产业链协同优势,支撑公司为客户提供上游单体和下游新材料的一体化解决方案。公司围绕聚氨酯材料,向上游产业链布局特种单体材料,强化产业链上的薄弱环节和关键环节,通过向上游拓展,确保高品质特种原料供应和低成本生产,形成一体化的产业格局,充分利用产业链的协同效应,提高公司的抗风险能力和核心竞争力。 6、为什么要做简易程序定增? 答:简易程序定增的两个募投项目,分别是1万吨发泡型TPU和3万吨水性聚氨酯PUD,通过简易程序定增,可以满足公司项目建设的资金需求,新增产能将进一步提升公司盈利能力,具体如下: 发泡型TPU为公司现有产品,具有较强的盈利能力,销售增长迅速,发泡型TPU的扩产,是公司先进产能持续提升的重要组成部分,有利于进一步提升公司盈利能力。水性聚氨酯PUD是一种环保的胶黏剂,以水为溶剂,具有无污染、安全可靠、机械性能优良、相容性好、易于改性等优点,主要用于涂层、合成革、黏合剂等领。公司的PUD产品已通过中试,本次募投项目是产能的放大,将打开产品的盈利空间。 更为重要的是,发泡型TPU和水性聚氨酯PUD的核心原料均为HDI,是与河南项目具备产业链协同优势的产品,新产能的建设将为河南项目提供有效支撑。除了公司自产新材料使用河南项目的HDI原料外,新材料的开发和推广也将起到引领作用,吸引其他厂商加入相关市场,反过来推动上游HDI原料需求的增长。 7、TPU新增产能的释放节奏是怎样的? 答:TPU新产能的利用,一是使用新增产能满足下游客户增长的产品需求;二是考虑到原材料价格波动情况,通过新增产能调节产量及库存,从而有效平抑原材料价格波动的风险;三是公司也会根据产线的生产情况,合理调配新老厂区的产能,优化资源配置,提升生产效率。 在本次接待过程中,公司接待人员与来访人员进行了充分的沟通与交流,严格遵守相关制度,没有出现重大信息泄露现象。