公司信息更新报告：业绩短期波动，“AI+出海”驱动长期成长

核心观点与业绩表现

• 业绩下滑原因：2025年上半年公司营业收入18.4亿元（同比-8%），归母净利润0.36亿元（同比-19.3%），主要受市场环境影响及业务规模减少。
• 毛利率提升：毛利率19.1%（同比+1.5pct），得益于产业链上下游管理强化及协同效应。
• 盈利预测调整：下调2025-2026年盈利预测，新增2027年预测，预计2025-2027年营业收入分别为38.0/40.4/42.5亿元，归母净利润分别为0.8/1.0/1.2亿元。

业务亮点

• 红人平台WEIQ：截至2025年H1，注册商家客户数21.9万，红人账户354.5万，其中职业化红人账户215.6万，MCN机构1.99万，同比增长29%/11%。
• 生态链布局：整合行业资源，延伸至IMSOCIAL加速器、TOPKLOUT克劳锐、天下秀教育等，完善红人商业服务。
• AI赋能：推出AI版本WEIQ，实现红人资源智能筛选与投放自动化，降低营销成本；结合AI、MR技术打造“虹宇宙”与“灵感岛”应用。

海外市场拓展

• 出海布局：在中国香港、东京建立海外办公室，组建“一站式”出海营销团队，覆盖TikTok等全球主流平台，已服务3C、互联网等品类客户。

研究结论

• 投资评级：维持“买入”评级，看好AI、出海、创新业务驱动业绩修复。
• 协同效应：AI赋能、出海业务与主业形成协同，助力后续成长。

风险提示

• 数据资源泄露、应收账款损失、核心人员流失等。