甲醇周报：港口累库加速，内地开工底部回升

市场观点

港口供应方面：海外甲醇开工率维持高位，中国进口甲醇周频到港量下降，华东和华南到港量均减少。

内地供应方面：中国甲醇开工率上升，煤制、天然气、焦炉气甲醇开工率均有所提高，西北、华中开工率提升明显，西南开工率下降。

港口需求方面：太仓周均提货量增加，华东MTO企业采购量大幅上升，外采甲醇MTO企业开工率稳定。

内地需求方面：甲醇企业待发订单量下降，传统下游样本企业原料采购量增加，甲醛、醋酸开工率下降，MTBE外销工厂开工率上升，二甲醚开工率下降，西北MTO企业采购量和开工率均上升。

库存方面：甲醇港口库存大幅上升，MTO样本企业和下游样本企业库存均有所下降，内地工厂库存开始见底回升。

市场分析：韩国石脑油裂解去产能预期对甲醇提振有限，港口库存加速上升，关注港口罐容问题，维持港口弱内地强的格局，01合约仍含伊朗季节性冬检预期，维持较高期货升水。内地工厂库存见底回升，下游开工率维持偏低位，MTBE及醋酸开工率回落，甲醛处于季节性淡季。

策略：单边中性，跨期和跨品种均无，四季度PP01-3MA01等待合适点位逢高做缩。

风险：投产超20年装置的动向，MTO装置检修兑现进度。