对二甲苯：趋势偏强，正套 PTA：装置计划外停车，正套 MEG：趋势偏强

市场动态

• PX：9月MOPJ估计在581美元/吨CFR，21日价格涨幅明显，10月亚洲现货成交在854,855美元/吨，11月在849,851美元/吨，尾盘实货10月在853，11月在848美元/吨均有买盘报价。21日PX估价在854美元/吨，较20日上涨17美元。
• PTA：华南一套250万吨PTA装置21日起计划外停车检修，另一套250万吨预计8.23附近停车检修，检修时间一个月偏上。本周PTA负荷在71.6%，开工率在77.4%附近。嘉通300万吨降负后恢复，嘉兴石化220万吨停车后重启，逸盛海南200万吨停车检修，恒力惠州250万吨计划外停车。
• MEG：截至8月21日，中国大陆乙二醇开工负荷在73.16%，环比上升6.77%，草酸催化加氢法开工负荷在81.25%，环比上升0.78%。2025年6月1日起，乙二醇产能基数调整至2917.5万吨，合成气制乙二醇总产能为1096万吨。
• 聚酯：本周暂无整套聚酯装置变动，但局部装置负荷提升，综合负荷在90%附近。涤纶工业丝大厂开工负荷回升至71%左右。江浙涤丝21日产销整体尚可，平均产销在7成附近。直纺涤短销售多有好转，平均产销89%。

趋势强度

• 对二甲苯趋势强度：1
• PTA趋势强度：1
• MEG趋势强度：1

观点及建议

• PX：趋势偏强，回调多，关注正套11-1正套头寸。PTA装置计划外停车导致PTA上涨，PX跟涨，旺季聚酯需求逐步修复，原料端涨价能力较强，转为正反馈格局，短期偏强对待。
• PTA：单边趋势偏强，关注9-1/10-1正套。恒力惠州PTA装置计划外停车，预计影响半个月左右，8-9月份平衡表大幅去库，盘中PTA上涨。需求端聚酯开工提升至90%，未来随着旺季逐步到来，PTA供需转为紧平衡格局，短期继续关注10-1正套。基差昨日整体表现偏强，仓单压力明显缓解，但10月份独山能源新装置投产PTA供应压力回升，仍利好9-1、10-1正套头寸。
• MEG：趋势偏强，9-1反套离场。基差维持在90元/吨高位，现货供应整体偏紧。聚酯高开工，乙二醇近期到港量偏低，利好近月头寸。但上方压力明显（10月份裕龙石化投产、年底26年初巴斯夫湛江投产），短期不追多。