硅铁市场周报：限仓影响情绪反复，价格回到反内卷前

周度要点小结

• 宏观方面：大商所对焦煤期货限仓至每日1000手，市场情绪受影响回落；国庆阅兵展示新一代武器装备，中国8月LPR维持不变。
• 海外方面：普京要求乌克兰放弃东部领土并保持中立；美联储7月会议纪显示通胀风险高于就业，释放鹰派信号，但关注美债市场脆弱性。
• 供需方面：利润改善后产量快速回升，库存同步增加，宁夏兰炭价格上涨，钢材需求预期较弱。内蒙古现货利润-235元/吨，宁夏现货利润-60元/吨。
• 技术方面：硅铁主力周K线下穿60均线，周线偏空。
• 策略建议：交易所二次限仓导致板块走弱，硅铁主力合约震荡运行。

期现市场情况

• 持仓量：硅铁期货合约持仓量44.3万手，环比增9158手。
• 月差：硅铁1-9合约月差170，环比增12个点。

期货市场情况

• 仓单量：硅铁仓单20474张，环比降442张。
• 现货价格：宁夏硅铁价格5460元/吨，环比降150元/吨。

现货市场情况

• 基差：硅铁基差-262元/吨，环比升150个点。

产业情况

• 产量：近6周硅铁产量快速回升，本周开工率36.52%，日均产量16205吨，环比增80吨。
• 库存：全国库存62080吨，环比降4.76%，减3100吨。

上游情况

• 成本：宁夏硅锰硅铁电价0.38元/千瓦时，环比持平；宁夏兰炭均价656元/吨，环比增20元/吨。
• 利润：宁夏现货利润-60元/吨，内蒙古现货利润-235元/吨，均环比下降。

下游情况

• 铁水产量：日均铁水产量240.75万吨，环比增0.09万吨，同比增16.29万吨。
• 出口：2025年1-7月硅铁出口23.6万吨，同比降4.91%。

研究结论

• 市场情绪受限仓影响波动，价格回调至反内卷前水平；供需端库存去化缓慢，成本端兰炭上涨，下游需求仍弱；建议硅铁主力合约震荡运行。