【鑫期汇】油脂油料周报：油粕整体偏强，关注下周两大

一、内外盘期现价格回顾
本周油粕周线集体上扬，豆油表现相对偏强，期价刷新阶段新高。主要受印度采购国内豆油提振，以及豆油在油脂中性价比较高（豆棕、豆菜价差收窄）推动。豆粕涨势弱于菜粕，因现货供应宽松且菜粕处于水产养殖需求旺季，豆菜粕近月合约价差低于300元/吨，处于历史低位。

二、库存及基差图
（此处原文未提供具体数据，仅提及图表展示）

三、棕榈油进口盈亏
（此处原文未提供具体数据，仅提及分析）

四、美国CBOT基金头寸
（此处原文未提供具体数据，仅提及分析）

五、分析及展望
分析：

1. 豆油因印度采购和性价比优势上涨；豆粕因供应宽松、需求不及菜粕而涨幅较小。
2. 市场对MPOB7月供需报告预期中性偏空：预计马棕油库存增10.8%至225万吨，产量增8%至183万吨，出口量增3.2%至130万吨。
3. USDA8月供需报告或上调大豆产量，或压制大豆价格反弹空间。

展望：

1. 关注MPOB和USDA两大报告公布情况，若报告偏空且油脂库存充裕，或引行情回调。
2. 中长期看，生柴政策预期及贸易政策不确定性或抬升油脂底部空间，建议逢低多远月合约。
3. 巴西大豆升贴水上涨及中美贸易政策不确定性或推高豆粕成本，建议逢低多远月合约，关注贸易政策变化。

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