2025年垂直快照：防御技术

核心观点与关键数据

• 先进计算与自主系统引领投资：2024年，先进计算与软件获得最多投资，达16.5亿美元，自主系统紧随其后，总计10.5亿美元。传感、连接与安全位列第三，投资额7.9亿美元。
• VC投资创纪录：2025年第二季度，VC投资额达19.1亿美元，同比增长203.7%，全年累计投资28.4亿美元，超过2024年水平。中位数融资额达1.15亿美元，同比增长85.7%。
• 自主系统持续领先：2025年第二季度，自主系统投资额达6.7亿美元，其中无人机系统（UAVs）和无人地面车辆（UGVs）分别获得388百万美元和765百万美元。
• 公共市场表现强劲：Karman Space & Defense上市后表现超预期，估值达19倍企业价值/营收。Voyager Technologies上市后估值达16-17倍营收。Rocket Lab和Palantir持续高增长，估值维持在高位。
• 自主海上平台增长迅猛：无人水面舰艇（USVs）投资额在2025年第二季度达7.29亿美元，同比增长86.5%。
• 反无人机系统受关注：反无人机技术投资额从2023年的2120万美元激增至2025年的3.25亿美元。
• 自主制造受重视：2024年投资额达5.7亿美元，2025年第二季度继续保持强劲，达5.92亿美元。
• 退出活动复苏：2024年退出活动显著反弹，达71起，总价值182亿美元。2025年至今已有21起退出，总价值69亿美元。

研究结论

• 防御科技进入主流市场：随着VC投资增长、公共市场估值提升和政府支出增加，防御科技已成为战略创新、国家安全和长期投资者主题的核心支柱。
• 投资趋势：投资者更倾向于支持成熟、具有双重用途的公司，关注可扩展的商业和政府机会。
• 市场成熟度：估值和交易规模均有所上升，反映出市场成熟度提高。
• 战略重点：自主海上平台、反无人机系统和自主制造成为新的投资热点。
• 退出渠道：IPO和战略收购规模扩大，退出活动逐渐恢复正常。