进入8月下旬，A股市场呈现连番放量、持续高位突破的态势，双创板块弹性大，带动全市场赚钱效应，主要指数表现强劲。本周一，A股高开高走，IC、IM主力合约大涨约2%，现货中证500、1000指数日内涨超100点，上证指数站上3730点，超越去年国庆后高点，市场情绪火热，预期两市成交额近2.7万亿元。
一、宏观不确定性逐渐消退，积极因素发酵
8月以来，海内外宏观不确定性减弱，积极预期增强。国内方面，政治局会议后中央政府坚定宽松的财政加货币政策立场，并释放“反内卷”优化供给信号，增强市场对物价回升通胀回暖的信心。同时，央行、财政部等部门联合印发贴息政策，扩大内需。海外方面，特朗普政府陆续宣布与日本、韩国、欧盟达成贸易协议，中美延长关税缓冲期，降低市场不稳定因素，全球权益资产风险偏好抬升。此外，8月美国CPI增长基本中性，未冲击9月美联储降息概率，利空因素减弱。
二、杠杆资金加速涌入，量能放大赚钱效应
A股持续上行伴随成交额扩大，上周至本周一日均成交额已站上2万亿元并仍在扩大。量能支撑赚钱效应积累，居民存款从债基撤出流向偏股资产，融资余额快速上升加速涌入A股。但需留意，近三周A股累计净主动卖出，部分账户获利止盈倾向增强。
三、后市展望
股指连续强势上行近一个多月，基本都到达新高位置，中小盘指数弹性更大，但业绩期仍存在回调风险。高位杠杆资金对利空更敏感，期权市场波动率处于较低水平，减仓成本更具性价比。建议若继续持有较大仓位股指多头，可买入虚三档看跌期权进行保护，锁定下跌风险并保留上行收益。
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