周度要点小结
- 宏观方面：中国钢铁行业完成近3亿吨产能重置，CPI同比持平，PPI环比降幅收窄，煤炭、光伏等行业竞争秩序优化。中国央行主管媒体称单月贷款读数不宜过度炒作。
- 海外方面：特朗普宣布与普京会晤讨论乌克兰危机，美国财长贝森特表示美联储9月降息可能性大。
- 供需方面：产量自5月中旬以来回升，库存连续6周下降至中性水平，原料端进口锰矿石港口库存增加，铁水产量高位，钢厂采购招标价格环比上涨。
期现市场情况
- 持仓量：截至8月15日，硅锰期货合约持仓量为59.2万手，环比下降3.1万手。
- 月差：截至8月15日，硅锰1-9合约月差为88，环比下降10个点。
期货市场情况
- 仓单量：截至8月15日，锰硅仓单数量为74797张，环比减少1248张。
- 价差：截至8月15日，锰硅硅铁9月合约价差为272，环比下降2个点。
现货市场情况
- 内蒙古硅锰现货：截至8月15日，内蒙古硅锰现货报5900元/吨，环比上涨30元/吨，基差为-126元/吨，环比上升50个点。
产业情况
- 产量：Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本，开工率45.75%，较上周增2.32%；日均产量29580吨，增1605吨。五大钢种硅锰产量环比增0.15%，全国硅锰产量环比增5.74%。
- 库存：截至8月14日，全国库存量158800吨，环比减2700。其中内蒙古减500，宁夏持平，广西、贵州均减500，山西等减200，四川等减1000。
上游情况
- 电费：截至8月14日，天津港南非锰矿价格34元/吨度，环比持平；澳洲锰矿价格51元/吨度，环比持平。宁夏、内蒙古硅锰硅铁电价均环比持平。
- 锰矿港口库存：截至8月8日，进口锰矿石港口库存为4483.90万吨，环比增加10.40万吨。本周中国到货来自南非锰矿41.78万吨，较上周环比上升61%，来自澳大利亚锰矿19.67万吨，较上周环比上升297.69%。
- 生产利润：8月15日，硅锰北方大区现货生产利润为-60元/吨，环比增加20；南方大区现货生产利润为-400元/吨，环比增加10。
下游情况
- 铁水产量：本周Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量240.66万吨，环比上周增加0.34万吨，同比去年增加11.89万吨。
- 钢招采购价：8月河钢硅锰招标价格6000元/吨，环比7月增加150元/吨。
策略建议
- 宏观面：大商所调整焦煤期货JM2601合约交易限额和手续费标准，受限仓影响，市场情绪波动反复。操作上，硅锰震荡运行对待。
