周度要点小结
- 宏观方面：中国钢铁行业完成近3亿吨产能重置，CPI同比持平，PPI环比降幅收窄，煤炭、光伏等行业竞争秩序优化减少价格拖累；中国央行主管媒体称单月贷款读数不宜过度炒作。
- 海外方面：美国总统特朗普宣布与普京会晤讨论乌克兰危机，美国财长表示美联储9月降息可能性大。
- 供需方面：产量自5月中旬以来回升，库存连续6周下降至中性水平，原料端进口锰矿石港口库存增加，下游铁水产量高位，内蒙古、宁夏现货利润亏损，8月钢厂采购招标价格环比上涨。
期现市场情况
- 硅锰期货合约持仓量环比下降3.1万手至59.2万手，月差环比下降10个点至88。
- 锰硅仓单数量环比减少1248张至74797张，锰硅硅铁9月合约价差环比下降2个点至272。
现货市场情况
- 内蒙古硅锰现货报5900元/吨，环比上涨30元/吨，基差为-126元/吨，环比上升50个点。
产业情况
- 全国独立硅锰企业开工率45.75%，较上周增2.32%；日均产量29580吨，增1605吨。五大钢种硅锰产量环比增0.15%，全国硅锰产量环比增5.74%。
- 全国库存量158800吨，环比减2700，其中内蒙古减500，宁夏持平，广西、贵州各减500，山西等减200，四川等减1000。
上游情况
- 电费环比持平，南非锰矿价格34元/吨度，澳洲锰矿价格51元/吨度。
- 进口锰矿石港口库存环比增加10.40万吨至4483.90万吨，中国到货来自南非、澳大利亚、加蓬、加纳，环比分别增61%、297.69%、降1.13%、升100%。
- 北方大区现货生产利润-60元/吨，南方大区-400元/吨，北方成本环比降10元/吨至5890元/吨，南方成本持平至6280元/吨。
下游情况
- 铁水产量环比增0.34万吨至240.66万吨，同比增11.89万吨。8月河钢硅锰招标价格6000元/吨，环比增150元/吨。
策略建议
- 大商所调整焦煤期货JM2601合约交易限额和手续费，受限仓影响，市场情绪波动反复。硅锰震荡运行对待。
