本周行情回顾
- A股汽车板块本周涨幅3.08%，在SW一级行业中排名第9名。
- 2025年以来，A股汽车板块累计涨幅16.21%，在SW一级行业中排名第12名。
- 飞龙股份领涨，一彬科技领跌。
本周专题：三部委联合推动车辆运输车行业规范化
- 交通部、公安部、工信部联合印发《车辆运输车专项治理行动方案》，要求2025年7月至12月开展专项治理行动，推动行业规范化。
- 方案将通过严格新增车辆准入管理、强化源头装载监管、加强执法检查、加强源头处罚等方式治理行业乱象。
- 行业规范化后，非合规车辆有望逐步出清，运价有望回归合理区间，头部合规玩家如长久物流等有望显著受益。
本周观点：关注三季度智驾革新和强势车型周期玩家
- 智驾：理想汽车、小鹏汽车VLA智驾算法陆续开始亮相，马斯克宣布FSD V14将于约9月底发布，智驾功能将实现体验跃升，带来显著差异化竞争优势。
- 整车：仍建议关注智驾强势主机厂及布局高端市场玩家。
- 零部件：关注业绩优异、低估值标的；同时关注切入机器人/服务器液冷等前沿领域玩家的价值重估机会。
本周热点
- 华为乾崑智驾搭载车型突破100万辆，覆盖22款车型。
- 尊界超级工厂8月第一周交付突破200+，成为70万+轿车销量榜单前列。
- 小鹏、大众深化合作，电子电气架构将应用于大众在华燃油/插混车型（2027年落地）。
- 马斯克宣布特斯拉Robotaxi服务将于9月向公众开放，FSD V14六周后发布。
- 吉利汽车2025年上半年营收首破1500亿元，同比增长27%，全年销量目标上调至300万台。
- 禾赛激光雷达2025Q2交付量暴增307%（获丰田等9家定点）。
- 财政部对5万+汽车消费贷款贴息（9月实施）。
- 贵州、湖南、河南、安徽等地暂停置换补贴（报废更新政策延续）。
- 工信部新规严禁辅助驾驶夸大宣传，未经备案不得OTA升级。
投资建议
- 智驾逐步开启商业化落地，有关主机厂和零部件公司有望持续受益。
- 整车推荐小鹏汽车-W、上汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车，受益标的：赛力斯、江淮汽车、广汽集团、北汽蓝谷、理想汽车-W、吉利汽车等。
- 零部件赛道关注华阳集团、德赛西威、均胜电子、经纬恒润、美格智能、华测导航、沪光股份、瑞鹄模具、拓普集团、新泉股份、继峰股份；受益标的：伯特利、保隆科技、科博达、地平线机器人-W、黑芝麻智能、中科创达、博俊科技、上海沿浦、爱柯迪、星宇股份等。
风险提示
- 乘用车行业需求不及预期。
- 汽车行业竞争加剧。
- 电动智能化转型不及预期。
- 政策支持力度不及预期。
- 原材料价格大幅波动风险。
