丙烯日报：下游需求跟进偏弱，丙烯延续震荡

2025-08-15 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货路仁假

丙烯价格：主力合约收盘价6488元/吨（-19），华东现货价6425元/吨（+25），华北现货价6475元/吨（-40）。
基差：华东基差-63元/吨（+44），华北基差-13元/吨（-21）。
开工率：丙烯开工率75%（+1%）。
进口利润：中国丙烯CFR-日本石脑油CFR217美元/吨（+7），丙烯CFR-1.2丙烷CFR102美元/吨（+0），进口利润-298元/吨（+5）。
库存：厂内库存34420吨（+830）。
下游开工率：PP粉39%（+1.28%），环氧丙烷73%（-1%），正丁醇88%（-1%），辛醇87%（+10%），丙烯酸75%（-4%），丙烯腈72%（-2%），酚酮77%（+0%）。
下游利润：PP粉生产利润-115元/吨（+20），环氧丙烷-747元/吨（+33），正丁醇-277元/吨（+24），辛醇466元/吨（+29），丙烯酸406元/吨（+0），丙烯腈-654元/吨（+42），酚酮-689元/吨（+0）。

供应端：开工率窄幅回升，PDH装置负荷提升，山东振华检修支撑价格，但山东28万吨K-COT装置新增产能释放，天弘PDH装置存重启预期，供应持续增量导致丙烯价格偏弱。
需求端：下游开工涨跌分化，环氧丙烷利润大幅回落且开工下滑，丁醇开工下滑明显，辛醇开工回升较快；PP开工窄幅回升但采购积极性不强，下游需求阶段性支撑但韧性不足，后期关注金九银十采购节奏。
成本端：原油走弱，沙特CP下跌带动丙烷价格下行，丙烯成本支撑下移。