原油：当前油价低估，但缺乏明显驱动

2025-08-14 徐绍祖五矿期货乐

当前油价经历特朗普对俄罗斯缓和预期后的持续震荡，虽在美俄谈判时止跌企稳，但已进入偏低估区间，不适合过度追空，且未到极值点，无法造成短期剧烈反弹。

后续驱动缺乏明确性，OPEC供给持续释放，但美国炼厂需求预测显示开工率将维持高位，短期供给宽松与需求偏强并存，导致油价无主要矛盾。驱动预计纯粹来自基本面变暖，但美俄谈判将持续压制上方空间，短期内难有趋势性反弹。

可能出现但不确定的驱动为9月墨西哥湾飓风情况，美国海洋气候局预测本年飓风季有60%概率形成超预期飓风，影响原油供给端，可能形成飓风的大约为6-10个。

研究结论：当前油价低估但缺乏明显上行驱动，中短期以观望为主。

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