澳大利亚农业综合企业展望2025

准备充分，掌握明年 澳大利亚农业企业发展前景2025 RaboResearch食品和农业 2025年1月 免责声明 请在使用本出版物前阅读下方的免责声明。 本出版物仅供参考。本出版物的內容屬於一般性質，並未考慮您的個人 目标、财务状况或需求。因此，本出版物的内容不构成建议，不应被视为任何 财务决策。RabobankAustraliaLimitedABN50001621129AFSL234700和CoöperatieveRabobankU.A.（澳大利亚分行）ABN70003917655AFSL238446（统称为，“RabobankAustralia”）建议您在进行任何与本出版物内容有任何关联的财务决策之前，从您的会计师或财务顾问处寻求独立财务建议。本出版物包含的信息和观点已根据被认为是可靠的信息来源进行汇编或得出。所提出的任何观点、预测或估计均基于发布时可获得的信息，且无法保证未来的结果或事件将与任何此类观点一致。 预测或估计。所有表示的意见随时可能更改。不作出任何明示或暗示的陈述或保证。 对于出版物中包含的任何信息或意见的准确性、可靠性或完整性不作任何保证。您应就本出版物的内容自行进行查询。RabobankAustralia不对因出版物中的任何错误或遗漏，或因依赖或使用本出版物及其内容，或因其他任何与此相关联的事项而引起的任何损失或损害承担任何责任。 本出版物不得全部或部分复制或分发，除非事先获得©澳大利亚Rabobank有限公司的书面同意。ABN50001 621129AFSL234700和RabobankU.A.（澳大利亚分行）ABN70003917655AFSL238446，作为Rabobank集团的一部分。 本报告基于截至2025年1月29日可获得的信息 2 2025年商品展望 气候 BOM预计ENSO将持续至2025年6月的中间状态。维多利亚州西部和南澳大利亚的低土壤湿度情况可能会继续，而预计将有高于平均水平的降雨条件。 高端 可持续性 2025年可持续性领域存在多种力量，监管要求、政治力量和自愿承诺之间存在复杂的相互作用。在澳大利亚，强制性的气候相关披露要求预计将使农场层面的排放数据受到关注。 小麦和大麦 近年来下跌的股票未能支撑价格，但2025年可能会出现变化。俄罗斯出口政策的预期变化、货币波动以及被压缩的利润空间可能会减少种植面积，有可能推动价格上涨。 油菜籽 全球油菜籽库存仍然承压，2025年没有明确的改善迹象。这对澳大利亚的生产和出口可能是一个重大机遇。然而，全球大豆库存也在改善，而植物油领域的价格竞争一直很激烈。 脉冲 脉冲生产者正严阵以待，随着印度临时进口关税豁免的到期日临近。印度的需求对支持脉冲价格至关重要。2025年的供应量可能会实现同比增长，受地缘政治因素和波动的种植利润率影响。 牛肉 持续的高水平牛群将支持澳大利亚2025年维持高产量。牛价预计将保持相对稳定，上涨动力来自强劲的美国需求，尽管竞争和持续疲软的亚洲市场可能抵消这些力量。 绵羊 在2024年记录了羔羊生产之后，预计2025年的产量将略有下降。这应该会支持羔羊肉价维持在当前水平，并有望因全球需求的逐步改善而有所上涨。 其他动物蛋白 2025年生猪和家禽生产预计将更加稳定增长，这将为它们2024年的纪录产量年再添新纪录。 羊毛 展望2025年，我们预计澳元走弱将有助于出口。然而，市场的关键因素将是中国的需求偏好。从供应端来看，预计2024/25年产量下降表明，价格下跌最糟糕的时期可能已经过去。 乳制品 澳大利亚乳制品行业存在乐观的理由。场门牛奶价格有潜力 上涨，并且对饲料成本飙升没有重大担忧。重要的是，2025年更好的季节性条件将成为许多生产者的好消息 。 棉花 澳大利亚现金价格在过去12个月内避免了ICE#2棉花期货的一些损失，这主要得益于澳元的贬值。展望未来，RaboResearch预计2025年的交易将呈区间波动，大约在当前水平附近。 糖 全球糖价1月份大幅下跌，随着印度重新开放出口，糖价接近两年来的最低点。RaboResearch预计2025年全球将出现轻微的糖短缺，以防止价格进一步大幅下跌，但价格不太可能恢复到过去两年的水平。 消费食品 关注价值的消费者将继续是2025年一个突出的主题。虽然实际工资再次上涨，劳动力市场依然充满韧性，但高食品价格、薄弱的消费信心以及待来的利率relief将塑造消费者的行为。 农业生产资料 过去12个月，许多农业投入品价格上涨很大程度上可归因于澳元的急剧走弱。RaboResearch预计未来12个月澳元/美元汇率将徘徊在当前水平附近，这应有助于将大多数投入品保持在一定范围内。 外汇与利率 2025年可能将是货币和利率市场的波动年份。我们预计澳大利亚储备银行将 从二月开始降息现金利率，并且澳元将下跌至60美分之前再反弹 年底稍晚些。 油和运费 唐纳德·特朗普的“加大开采，宝贝，加大开采！”的承诺旨在降低能源价格，但这可能受到美国生产商高成本结构的影响。RaboResearch现在估计，中国已超越交通燃料的石油需求峰值，而关税争端可能会使航运率面临上涨压力。 3 Outlook主题和汇总 尽管预计地缘政治紧张局势加剧、亚洲经济表现不佳导致消费者信心低落以及能源市场波动，澳大利亚农业企业仍处于良好位置，有望在2025年取得成功，这很可能将是一个有趣的年份。预计畜牧业产品价格将 在2025年表现良好，并且粮食价格也持有向上的潜力，因为 反映在2025年RaboResearch澳大利亚大宗商品价格指数的上升预期中。许多地区的土壤湿度低于一年前。澳大利亚南部沿岸的大多数种植和奶牛区过于干燥，而该国许多养羊和养牛区在过去两个月内降雨，支持了饲料供应。未来三个月的降雨预测描绘了相当相似的画面，这可以 如果在生长期下雨，希望仍然可以抵消。 农资成本，如肥料和农药，可能保持稳定但存在上涨的价格风险，而原油价格可能从近五个月的高点回落。 澳大利亚的RBA利率降息可能在2025年2月到来。我们预计RBA将在2025年进行三次小幅0.25个基点的降息，因为全球地缘政治逆风 可能会将通货膨胀和利率维持在较高水平更长的时间。2025年全球经济展望在全球许多地区较为低迷，澳大利亚GDP增长复苏至2025年的2.3%几乎是唯一的例外。美国等主要经济体预计将面临挑战（2024年增长2.7%对比2025年2.0%）、中国（2024年增长4.8%对比2025年4.7%）预计将面临挑战，这损害了这些地区的消费者信心和需求。澳元预计将维持在USc60附近，这对澳大利亚出口有利，但 使进口更加昂贵。澳大利亚的劳动力市场预计将略有缓和。 主要农业部门已为即将到来的一年做好了充分准备。最近收获的粮食作物超过了 那和去年的相同，但南澳大利亚的土壤湿度水平 西澳大利亚州南部和维多利亚州西部需要关注接下来的种植季节。对牛肉和绵羊生产者而言，2025年上半年农场种植的饲料前景良好。大多数商品的价格预计不会达到过去三年出现的高点或低点。 地缘政治和航运仍然是关注领域。特朗普的 重返美国presidency预计将使市场波动。 如果按照威胁的那样征收贸易关税，可能会遭到报复，农业商品可能受到冲击。此外，关于美国（澳大利亚牛肉的主要目的地）是否会征收进口关税也存在不确定性。中东持续冲突，以及由于海盗袭击导致船只避开红海重新航线，预计将继续在2025年造成波动，因为最近的 停火和停止胡塞武装对船只的袭击可能 寿命短暂。如果俄罗斯向西推进并限制乌克兰的粮食出口，乌克兰战争仍可能影响粮食市场。 全球，化肥和植物保护产品的农资价格预计将保持稳定或略有上升 。以澳元计价，全球尿素和磷酸盐价格已从2024年第二季度的低点上涨。由于澳大利亚大部分化肥依赖进口，澳元走弱 美元一直是这一增长的关键驱动因素。展望2025年，我们预计价格不会出现大幅波动，但认为上涨风险大于下跌风险。澳大利亚农场的成本预计将保持在疫情前水平之上。地缘政治紧张局势和潜在冲突升级可能导致 显著的能源价格波动和影响运费，从而 影响澳大利亚肥料和植物保护产品的成本。我们的全球原油价格展望预测布伦特原油将因预期供应过剩而跌破每桶70美元，尽管2025年初的价格上涨主要由对中东局势升级的担忧所驱动。 具有潜在影响趋势和驱动因素: •生物安全仍将是关键，如近期所示 德国爆发口蹄疫，近40年来首次。此事件凸显了控制疫情和迅速让贸易伙伴安心的重要性，因为像英国和韩国这样的国家已迅速限制了对德国的牲畜和牲畜产品的贸易，以应对此次疫情。 •美国和其他地区抗肥胖药物正在增多 全世界各国。虽然这可能不是一场游戏 到2025年澳大利亚食品和农业产品将改变，个人服用这些药物减少食物摄入的影响不应被忽视。美国研究表明，这些用户的杂货支出在高热量和加工产品上显著下降。用户正将其饮食转向富含蛋白质、更健康的食物，如新鲜农产品和酸奶。 4 RaboResearch农村商品价格指数 RaboResearch的农村商品价格指数预计将 到2025年，预计将超过十年平均水平 关键领域的积极价格发展和稳定的产量。 拉博研究农村商品价格指数（澳元计） 270 价格动态可能会因行业而异： •鉴于基本面允许一定程度的小幅上行空间，牛肉价格前景呈现出温和的乐观态势。RaboResearch预计饲料厂对育肥牛的需求将更加强劲2025年牛和其他牲畜活体出口量更高。 •对于谷物来说，地平线也有一些积极的迹象。全球库存下降应该会支持2025年的小麦价格。此外，作为全球最大的小麦出口国，俄罗斯不太可能维持其常规的出口量在本年的下半年。虽然全球油菜籽库存也承受压力，但大豆库存的改善正在增加油脂领域的价格竞争，可能会阻止 显著的价格上涨。 240 商品指数：2009年9月=100 210 180 150 •对于乳制品商品市场，RaboResearch预计2025年将有所上涨。预计中国的进口量将比2024年略有改善，因为国内生产量预计将收缩。澳元走弱也应对2025年的出口有利。 120 罗博银行农村商品价格指数季度预测五年平均十年平均 来源：彭博，MLA，RaboResearch2025备注：该指数由小麦、大麦、油菜籽、高粱、牛肉、羊肉、乳制品、羊毛、糖和棉花等当地价格组成，以澳元表示，并按其在澳大利亚农民生产价值中的份额加权（以这些产品的价值总和为分母）。 5 气候 未来几个月天气湿润且温暖 尽管一些指数显示出较弱的拉尼娜特征 发展，所有国际模式从三月到都有一个中性的厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）展望 至少到2025年6月。澳大利亚气象局（BOM）预测，从3月到5月，新南威尔士州、昆士兰州和北领地的降雨量将高于历史平均水平。 目前，澳大利亚南部沿海的农田大部分地区土壤湿度低于平均水平，即南澳大利亚州大部分地区、塔斯马尼亚州 西澳大利亚州南部和维多利亚州西部，根据 到BOM。这些地区预计将在五月继续经历正常至低于正常水平的降雨。 截至2025年1月15日，墨累-达令盆地的水位下降至总容量的69 %，较2024年初的86%总容量有所下降，这是由于2024年的入流量低于平均水平。因此，维多利亚州西部和南澳大利亚州部分地区的水位也有所下降。 全国范围内，2024年的澳大利亚降雨量超过了 平均降雨量增加28%，澳大利亚北部地区降雨量超出平均水平42%。值得注意的是，2024年是澳大利亚有记录以来第二暖和的一年，未来三个月气温也预计将高于正常水平。 2025年3月至5月降雨展望 2025年1月21日的土壤湿度 皮娅·皮戈特皮娅·皮戈特分析师分析师 Pia.Piggott@rabobank.comPia.Piggott@rabobank.com X:X:@pia.piggott@pia.piggott 6 来源：BOM，RaboResearch2025 气候 2024年降雨量比平均值高28