沪锌消化通胀数据影响 沪铅消费旺季不及预期

沪锌

• 核心观点：沪锌震荡偏强，主要受美国7月CPI数据影响，美元走弱提振锌价。LME库存低但仓单集中度高，流动性风险溢价支撑内外锌价。
• 关键数据：美国7月CPI年率低于预期，核心CPI年率升至五个月高位。LME库存降至79550吨，单一席位仓单持有占比30-39%。
• 现货市场：上海0#锌主流成交价22475-22595元/吨，对2509合约贴水20-10元/吨。贸易商出货为主，现货升水弱势，下游刚需采购，成交一般。
• 研究结论：短期市场继续消化通胀数据影响，预计锌价震荡偏强。

沪铅

• 核心观点：铅价跟随有色板块震荡偏强，但消费旺季不及预期，基本面矛盾有限。
• 关键数据：上海市场驰宏、红鹭铅16900-16930元/吨，对沪铅2509合约贴水30-20元/吨；江浙市场济金、江铜铅16890-16920元/吨，对沪铅2509合约贴水40-30元/吨。
• 现货市场：电解铅炼厂厂提货源地域性供应差异存，部分持货商扩贴水出货，部分报价坚挺。再生铅冶炼企业出货积极性向好，再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。
• 研究结论：铅价窄幅震荡，上方整数关口存阻力，消费端刚需采买为主，供应端平稳，安徽环保检查影响未进一步扩大。