铁合金周报：成本支撑较强，铁合金宽幅震荡

硅锰市场

• 价格：主产区报价分化，宁夏回调，广西、贵州上涨，内蒙古微涨。
• 成本及利润：各地成本大幅抬升，利润亏损扩大，宁夏由盈亏平衡转为深度亏损，南方产区压力突出。
• 供给：开工率及产量持续增长，供应宽松态势延续，产能压力不减。
• 需求：钢厂铁水产量下滑，高炉开工率稳定，需求有一定回升，下游钢厂对合金刚需减弱。
• 库存：企业端库存普遍下降，南方出货压力边际缓解，钢厂库存去化加速。
• 锰矿供给及库存：疏港量整体上行，全国锰矿港口库存下降，但钦州港澳矿累库显著，天津港南非矿去化加速。
• 观点：市场受成本托底支撑，基本面表现一般，但近期宏观与政策预期扰动加剧，行业响应“反内卷”政策，市场情绪有一定提振。预计后续价格延续高位震荡。

硅铁市场

• 价格：各产区价格走势分化，宁夏延续涨势，青海高位回调，市场反弹力度边际减弱。
• 成本及利润：原料成本微降，宁夏利润回升，青海利润收缩，整体盈利改善但区域分化加剧。
• 供给：开工率增速放缓，产量延续温和攀升，利润驱动下复产持续但产能释放节奏趋稳。
• 需求：钢厂硅铁需求转降，金属镁价格延续涨势，需求端支撑力度边际减弱。
• 库存：企业库存转增，钢厂库存可用天数下降。
• 兰炭供给及库存：兰炭价格快速攀升，供应持续放量，库存去化放缓，成本端压力显著上移。
• 观点：市场在成本端上移与需求端走弱之间拉锯，短期价格或仍维持宽幅震荡运行。后续需关注企业补库节奏、成本端变动以及宏观方面对市场情绪的影响。

硅锰供需跟踪

• 价格：宁夏、内蒙古、广西、贵州价格持续走强。
• 成本：锰矿港口价格持续抬升，硅锰成本支撑较强。
• 供给：硅锰企业开工率和日均产量继续环比回升。
• 需求：钢厂铁水产量回落但仍处高位，硅锰需求微涨。
• 库存：各主产区硅锰库存下滑但仍处相对高位，钢厂硅锰7月平均可用天数下滑。

硅铁供需跟踪

• 价格：宁夏、内蒙古、青海、陕西硅铁价格回升。
• 成本：兰炭现货价格抬升，内蒙古地区电价上调，铁合金主产区电价上涨。
• 供给：兰炭日均产量和产能利用率环比回升，硅铁企业开工率和日均产量同步回升。
• 需求：五大钢种硅铁需求回落，粗钢6月产量下滑显著。
• 库存：硅铁企业库存回升，钢厂硅铁库存可用天数缩短。
• 金属镁：6月产量回升，价格反弹。