核心矛盾
上一交易日，铅价受旺季需求与降息预期支撑，偏强震荡。基本面方面，原生铅开工率相对再生铅保持强势，副产品收益稳定；再生铅方面，新产能释放叠加检修结束，上月产量增加，但成本仍支撑铅价。需求端，旺季临近，生产备库意愿加强，但累库情况严重，LME和国内库存均居高不下。核心观察点为下游采买情绪及消费旺季影响。
利多因素
- 铅精矿供应偏紧。
- 冶炼厂利润较差，惜售情绪上升。
- 再生铅受原材料影响，开工率较低。
利空因素
- 需求不及预期。
- 库存累库。
- 宏观扰动。
重要新闻
据SMM再生铅现货交易指数显示，今日再生精铅采购情绪为0.51，出货情绪为1.26。再生精铅散单价格相比电解铅无优势，下游接货意愿差，持货商出货积极性不高。
最新价格预测区间
- 当前价格预测区间：16845-17500元/吨。
- 当前波动率：7.54%。
- 历史百分位：10.8%。
现货敞口策略推荐
- 产成品库存偏高，担心价格下跌：多做空沪铅主力期货合约，建议入场区间17400元/吨，套保比例75%。
- 原料库存较低，担心价格上涨：空做多沪铅主力期货合约，建议入场区间16500元/吨，套保比例50%。
铅期货库存（日度）
- 沪铅仓单：总计58482吨，日减174吨，降幅0.3%。
- 沪铅库存周度：62334吨。
- 伦铅库存：总计268375吨，日减1025吨，降幅0.38%。
铅进阶数据（日度）
- 沪铅主力元/吨：16845，日跌30，跌幅0.18%。
- 沪铅连续元/吨：16790，日跌35，跌幅0.21%。
- LME铅收盘价美元/吨：2003.5，日跌3.5，跌幅0.17%。
- LME0-3升贴水美元/吨：-31.29。
- 国产TC元/吨：500。
- 进口TC美元/吨：-65。
- 铅冶炼利润元/吨：38.3。
- 再生铅利润元/吨：-998。
- 铅精废价差元/吨：25。
地区单位最新价
- 上海：9975元/吨。
- 安徽：10325元/吨。
- 湖南：10225元/吨。
- 广东：10225元/吨。
- 河南：10275元/吨。
- 山东：10225元/吨。
- 福建：10125元/吨。
- 广西：10225元/吨。
- 四川：10325元/吨。
- 江苏：10075元/吨。
- 山西：10125元/吨。
- 河北：10175元/吨。
图表数据
- LME铅0:3收盘价和沪铅主力合约收盘价对比图。
- 沪铅连续收盘价走势图。
- 沪铅期货市场成交与持仓图。
- SMM1#铅均价和沪铅主力合约收盘价对比图。
- SMM 1#铅锭均价季节性图。
- LME铅库存总计季节性图。
- SHFE精炼铅库存总计季节性图。
- 原生再生利润对比图。
- 电解铅月度产量及同比图。
- 再生精铅月度产量季节性图。
- 铅蓄电池周度开工率季节性图。
- 铅蓄电池月度开工率（分类型）图。
- 铅蓄电池周度开工率（分地区）图。
- 废电瓶与铅价相关性图。
