国防军工周报（2025、08、02-2025、08、09）：无人作战模式释出，关注九三阅兵催化

国防军工周报(2025/08/02-2025/08/09)

核心观点

• 国防军工行业近一周、近一月及近一年市场表现均位居前列，近一周指数涨跌幅为5.93%，近一月为9.95%，近一年为44.06%。
• 当前行业估值处于历史相对高位，PE-TTM为89.99，过去十年分位数为77.62%。
• 个股方面，北方长龙、长城军工、捷强装备等近一周表现居前，中直股份、中航沈飞等表现居后。
• 行业要闻包括无人机“蜂群”+机器“狼群”协同演习、卫星互联网低轨07组卫星成功发射、中国直-10ME列装巴基斯坦军队等。

关键数据

• 原材料价格：海绵钛价格上涨11.11%，LME镍价格上涨1.95%，国内丙烯腈价格上涨1.83%。
• 航海相关价格及指数：波罗的海干散货指数上涨1.64%，原油运输指数上涨5.75%，成品油运输指数上涨2.91%，中国出口集装箱价格指数下降4.68%，中国新造船价格指数上涨0.09%，上海20mm造船板价格上涨0.25%。

投资建议

• 建议关注军贸、无人装备、商业航天、低空经济等投资主线和标的。
• 核心标的包括洪都航空、广东宏大、中航成飞、航天动力、西测测试、纵横股份等。

风险提示

• 装备列装进度不及预期、政策调整、产业链企业竞争加剧风险。

本周行业观点

• 无人化作战模式释出，建议关注无人化装备产业链。
• 低轨卫星星座组网加速，关注商业航天积极变化。
• 深海为“新域”作战重要领域，深海科技推进加速水下建设。